المؤسسة: من المتوقع أن يستأنف بنك إنجلترا رفع أسعار الفائدة، لكن ارتفاع الجنيه الاسترليني محدود

⑴ صرّح Francesco Pesole من ING بأنه من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا سعر الفائدة يوم الخميس بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 4.0%، وذلك تماشياً مع توقعات السوق والإجماع العام. ⑵ ارتفعت احتمالية زيادة فواتير الطاقة المنزلية بحوالي 25% في يناير القادم، ومن المتوقع أن يبلغ التضخم الإجمالي ذروته في أوائل العام المقبل عند مستوى يزيد قليلاً عن 4%، وهو ما يُنظر إليه غالباً على أنه عتبة الألم لبنك إنجلترا. ⑶ لكن لا تزال الأدلة على تأثيرات التضخم من الدرجة الثانية محدودة. ⑷ توقّع المؤسسة أن تكون نتيجة التصويت 7 مقابل 2 لصالح رفع الفائدة، وترى أن بنك إنجلترا لن يلتزم حالياً بتشديد السياسة النقدية بشكل إضافي. ⑸ يبقى رفع الفائدة مرة أخرى في فبراير هو السيناريو الأساسي، لكن يجب على صانعي القرار الاستمرار في التأكيد على الأدلة الفعلية لانتقال تأثيرات الطاقة إلى الأجور والأسعار. ⑹ إذا تم إصدار إشارة واضحة لمزيد من رفع الفائدة، فسيُعتبر ذلك مفاجأة متشددة. ⑺ ترى المؤسسة أن رفع الفائدة يوم الخميس يمكن أن يثبت صحة ارتفاع الجنيه الاسترليني مؤخراً على المدى القصير. ⑻ لكن رفع الفائدة في فبراير قد تم تسعيره بالكامل بالفعل، ويبدو أن عتبة تحفيز الجنيه الاسترليني بمفاجأة متشددة مرتفعة جداً. ⑼ يتأثر اليورو مقابل الجنيه الاسترليني بعوامل فرنسية حالياً، ولا توجد فرصة كبيرة لارتداد فوري. ⑽ يواجه الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي فرق فائدة سلبي على المدى القصير، حيث يظهر منحنى الفائدة البريطاني مرونة أكثر ميلاً للسياسة التيسيرية مع انخفاض أسعار النفط. ⑾ تتوقع المؤسسة حالياً استقرار اليورو مقابل الجنيه الاسترليني قريباً من 0.8400، وقد تقتصر مكاسب الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأمريكي في المستقبل القريب على مستوى 1.3500. ⑿ بشكل عام، تم بالفعل استيعاب توقعات رفع الفائدة من بنك إنجلترا بالكامل، ويواجه الجنيه الاسترليني قيوداً على المزيد من التعزيز.