في الفترة الأخيرة، طرح بعض أصدقاء العملات سؤالاً مثيراً للاهتمام: قبل تولي الرئيس الجديد المنصب، ارتفع سعر Bitcoin من حوالي 75 ألف إلى 120 ألف، والآن مع اقتراب نهاية فترة الرئيس الجديد بامتلاكه حصة خفيفة من Bitcoin، هل سيعود Bitcoin إلى أقل من 70 ألف؟
أولاً تصحيح مهم: هذه ليست مسألة "توقع"، لأن سعر Bitcoin يتذبذب حالياً فوق مستوى 75 ألف.
CME عقود البيتكوين الآجلة أغلقت الليلة الماضية عند 75,785، وأدنى نقطة خلال اليوم هبطت إلى 74,810، وخلال أربع ساعات تم محو حوالي 14 مليار من القيمة السوقية. هذا يعني أن حاجز 75,000 قد تم لمسه للتو. لذا السؤال الحقيقي هنا: هل هذا يمثل دعم للسعر أم مجرد محطة في طريق الهبوط؟
ثلاث نقاط رئيسية
1. تغير دور معدلات الفائدة. بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يتحرك في أكتوبر وترك المعدلات عند 3.75%–4%، والرئيس Walsh رفض بوضوح تليين هدف التضخم؛ الليلة الماضية تضاعف عدد الوظائف غير الزراعية عما هو متوقع وانخفض معدل البطالة، وارتفعت احتمالية رفع سعر الفائدة في ديسمبر إلى 68.7% China Finance Information Network Beijing News. أكثر ما يخشاه سوق العملات ليس رفع الفائدة بحد ذاته، بل سحب رِجل "توقعات التسهيل"، فالصعود في عام 2024 كان مدفوعا بسرد خفض الفائدة.
2. بدأت فوائد السياسات بالتراجع. في الانتخابات النصفية، حصل الحزب الديمقراطي على ميزة في المجلسين، وزادت صعوبة تشريع "قانون وضوح سوق الأصول الرقمية"، وعاد إطار التنظيم ليكون بين SEC وCFTC اليوم Headline News. علاوة "الحكومة الصديقة للعملات المشفرة" في الجولة السابقة، بدأت تعود تدريجياً إلى الأسعار الفعلية.
3. تقليص الشهية للمخاطرة بشكل عام. أول أمس سجل Nasdaq وS&P أسوأ أداء يومي منذ أبريل 2025، وساعدت أسهم الرقائق في العودة الليلة الماضية. حالياً، BTC يرتبط بشكل كبير مع Nasdaq، وفتيل تصفية الرافعة دائماً متواجد.
ثانياً، نفس مستوى 75,000، لكن معانيه مختلفة تماماً
في عام 2024، قبل تولي الرئيس الجديد المنصب، ارتفع السعر لتوه من 68 ألف، وETF بدأ يكتسب حجم التداول، وبدأت الأموال الجديدة بالدخول، إضافةً لسرد وتداول توقعات خفض الفائدة
مقارنة بمستوى الانخفاض من أعلى سعر 100 ألف في بداية العام وتراجع بنسبة 25%، بالإضافة إلى تقييم المؤسسات بأن ETF قد انخفض بنسبة 27% في عام واحد، وتدفق الأموال بجانب تقييم السعر وتوقعات رفع الفائدة وتنفيذ التداول
لذلك لا تتخذ من "العودة إلى 75000" مرجعاً تماثلياً — فـ 75,000 في عام 2024 كان يمثل أرضية السوق، أما 75,000 الآن فهو نقطة الصراع أسفل السقف. في يونيو من هذا العام انخفض حتى دون 60 ألف Securities Times، مما يشير إلى أن الحد الأدنى للسوق أكثر مرونة مما يتذكره معظم الناس.
ثالثاً، كيف ستكون الحركة؟ إليك هذه المستويات
· من 75,000 إلى 74,810 (أدنى نقطة هذا الأسبوع): هذا هو خط الدفاع الوحيد القريب حالياً. إذا أغلقت الشمعة اليومية تحت 74,800، يتحول 75k من دعم إلى مقاومة.
· المستوى الأعلى 79,000–80,000: نقطة فشل الارتداد هذا الأسبوع، إذا لم يعد السعر إليها فستظل البنية هابطة.
· المستوى الأدنى 70,000، وأسفل ذلك منطقة 58,000–60,000 في يونيو.
تقييمي: على المدى القصير، السوق يتجه لحركة ضعيفة متذبذبة، واحتمال اختراق فعّال لمستوى 75,000 لا يقل عن احتمالية الدفاع عنه، ليس بسبب ارتفاع السعر، بل لأن أعمدته الثلاثة 1. السيولة، 2. السياسات، 3. المخاطرة، كلها تتجه للأسفل الآن. لكن إذا أردنا فعلاً العودة إلى نقطة بداية مثل أقل من 68,000 كما حدث في 2024، فذلك يتطلب تصحيحاً منهجياً في الأسهم الأمريكية، ولا يكفي مجرد تصفية الرافعة في سوق العملات المشفرة.
أما بالنسبة لانتهاء فترة الرئيس الجديد: فإن تقييم السوق المشفر له قد تم إلى حد كبير، وما تبقى هو مرحلة البطة العرجاء حيث السياسات لن تدفع السوق، وهذا يمثل ضغطاً سلبياً بطيئاً وليس صدمة فورية. القرار الحقيقي لاتجاه السوق العام القادم سيكون في اجتماع الفائدة لشهر ديسمبر فهو يمثل نقطة التحول.
