Kvantitativ yumşalma kriptovalyuta bazarına güclü kapital axınlarını təmin edir.
Lakin bu mexanizm tədricən həyata keçirilir. Likvidlik sistemə daxil olduqca, investorların risk iştahası artır. Zaman keçdikcə, investorlar daha çox kapitalı riskli aktivlərə yönəldir, buna görə də tam təsir adətən uzun müddət ərzində görünür.
Bu kontekstdə, Federal Reserve-in son $15 milyardlıq Treasury geri alış əməliyyatı bazarda güclü reaksiya doğurdu. Xüsusilə, bu tarixdə ən böyük geri alış olması və analitikləri onun kriptovalyutalara mümkün təsiri barədə tez bir zamanda spekulyasiya etməyə vadar etdiyi üçün vacibdir.
Mənbə: TradingView (TOTAL/USDT)
Lakin, bu geri alış Federal Reserve-in likvidlik əməliyyatlarının yalnız kiçik bir hissəsidir.
Kobeissi Məktubuna görə, Federal Reserve-in balans hesabatı sürətlə genişlənir. Yalnız fevral ayında o, $42 milyarddan çox artıb və bu, Federal Reserve-in bu ilin aprel ayının ortasına qədər hər ay təxminən $40 milyardlıq Treasury vekselləri almaq üzrə davam edən planının bir hissəsidir.
Texniki baxışdan, bu likvidlik hələ riskli aktivlərdə böyüməyə çevrilməyib. Qrafikdən göründüyü kimi, ümumi kriptovalyuta bazar kapitalizasiyası fevralı 13.14% azalma ilə yekunlaşdırdı və bu, Q1-də indiyədək ən zəif aylıq nəticədir.
Lakin, AMBCrypto tərəfindən qeyd edildiyi kimi, monetar yumşalmanın təsirləri adətən zamanla və likvidliyin tədricən bazarlardan süzülməsi ilə meydana çıxır. Bu kontekstdə, yaxınlarda edilən geri alışlar kriptonun “uzunmüddətli” kapital axınları üçün pozitiv ton təyin edə bilərmi?
Əsas likvidlik siqnalları nikbinlik yaradır
Fed iqtisadi dinamizmin zəiflədiyi hallarda Kvantitativ Yumşalma tətbiq edir.
Texniki olaraq, Orta Şərqdə eskalasiya edən münaqişə fonunda neft qiymətləri ay ərzində 24%-dən çox yüksək səviyyədə qalıb ki, bu da qlobal bazarlarda əsas təchizat şoku yaradıb və uzunmüddətli inflyasiya riskini artırıb.
Belə şəraitdə, QE-yə dair gözləntilər hələ erkəndir. Lakin, Kobeissi Məktubu qeyd edir ki, o vaxtdan bəri neft qiymətləri 16% azalıb.
Bu isə göstərir ki, kriptovalyuta bazarı geosiyasi risk mükafatlarını sürətli şəkildə “bazar qiymətindən çıxarır” və münaqişədən irəli gələn iqtisadi şok azala bilər.
Mənbə: Token Terminal
Bu arada, Token Terminal məlumat verir ki, on-chain tokenləşdirilmiş ABŞ Treasury-lərinin dəyəri $10 milyard səviyyəsinə çatıb. Başqa sözlə, kapital artıq tokenləşdirilmiş RWA-lara yönəlir, çünki investorlar makro şəraitin dəyişməsinə hazırlaşır.
Bütövlükdə, geosiyasi riskin azalması və tokenləşdirilmiş Treasury-lərə artan kapital ayırmaları likvidlik şərtlərinin yaxşılaşdığını göstərir və potensial olaraq kriptovalyutalara daha geniş kapital axınları üçün zəmin yaradır.
Bu fonda, Fed-in $15 milyardlıq likvidlik inyeksiyası təkbir hərəkət kimi görünmür. Əksinə, bu, ilk monetar stresin azalmasının ilkin əlamətləri ola bilər və bu, tədricən kriptovalyutalara uzunmüddətli kapital axınlarını dəstəkləyə bilər.
Yekun xülasə
- $15 milyardlıq Treasury geri alışı makro stresin azaldığını göstərir və uzunmüddətli kapital axınları üçün zəmin yaradır.
- Neft risk mükafatlarının azalması və $10 milyardlıq tokenləşdirilmiş ABŞ Treasury-ləri likvidlik şərtlərinin yaxşılaşdığını göstərir və kapitalın getdikcə daha çox riskli aktivlərə yönəldiyini bildirir.
