Morgan Stanley yarımkeçirici səhmlərini alqı fürsəti kimi qiymətləndirir: qiymətlər həddindən artıq düşüb, risk-mükafat nisbəti əhəmiyyətli dərəcədə yaxşılaşıb! Əsas seçimlər Nvidia (NVDA.US) və Broadcom (AVGO.US)-dur.

Golden Ten Data-ın məlumatına görə, JPMorgan tədqiqat hesabatında qeyd edib ki, son bazar düzəlişindən sonra investorlar yarımkeçirici sektoruna aid olan alətlərə yatırım etməyi nəzərdən keçirməlidirlər. Bank bildirib ki, bu dəfəki eniş dalğası görünür "artıq həddindən artıq" olub və əhatə etdiyi alətlərdə risk-mənfəət nisbəti "əldəqayırma şəkildə yaxşılaşıb".

Bank etiraf edib ki, son zamanlarda bir sıra hadisələr həqiqətən müəyyən risklər yaradıb, lakin sənaye sektorunun perspektivi hələ də "son dərəcə güclü" olaraq qalır, maliyyə baxımından güclü olan əsas şirkətlər illər boyu sərmayələri artırmağa davam edəcək, tələbat isə davamlıdır.

“Ən böyük riskimiz, əslində, panik əhval-ruhiyyənin özüdür,” – bankın analitikləri hesabatda yazıb, – “yüksək faiz dərəcələrinin təsiri altında olan və fəaliyyət baxımından çətinliklərlə üzləşən yeni bulud xidmətləri təminatçıları belə kifayət qədər hesablama gücü resursu əldə edə bilmir.”

Bazarda yaranan torpaq, elektrik enerjisi, zavod/məlumat mərkəzi inşaatı (LPS) məhdudiyyətlərinin məlumat mərkəzlərinin genişlənməsini ləngidə biləcəyi barədə narahatlıqlara gəldikdə isə, JPMorgan bədbin yanaşmaları təkzib edir.

Analitiklər sektorun tədarük zənciri iştirakçıları ilə danışdıqdan sonra bildiriblər: “Hal-hazırda görünən odur ki, LPS 2027-ci ildə ən böyük məhdudlaşdırıcı amil olmayacaq; əksinə, əsas problem budur ki, uyğun və istifadə oluna bilən məlumat mərkəzi sahəsi olsa belə, onu dolduracaq qədər çox çip yoxdur.”

Hesabatda həmçinin Ohayo, Texas və digər ştatlarda planlaşdırılan hesablama gücü yerləşdirilməsi layihələrinin ləngimə təzyiqi ilə üzləşdiyi qeyd edilir, lakin analitiklər vurğulayır ki, sektor ABŞ-dan kənarda, yaxud daha əlverişli dövlət siyasətinə malik olan ştatlarda LPS alternativlərini axtarmağı sürətləndirir.

JPMorgan yarımkeçirici alt sektorlarının aydın prioritetləşdirilmiş sıralamasını təqdim edib, burada GPU/XPU hesablama gücü sahəsi birinci yerdədir.

Analitiklər qeyd edib: “Hesablama gücü bizim əsas alt istiqamətimizdir və tələbat yüksək səviyyədə sabit qalır; fableys modeli isə tələbat zəiflədiyi halda, mənfəət marjasının aşağıya düşməsini amortizasiya edə bilir, qiymətləndirmə səviyyəsi isə cəlbedicidir.” Hesabatda əsas tövsiyələr kimi NVIDIA (NVDA.US) və Broadcom (AVGO.US) göstərilib, bu iki şirkət üçün 2028-ci il üzrə təxmin edilən qiymət/qazanc nisbəti təxminən 9-dur.

Saxlama çipi sektoru ikinci yerdə qərarlaşdırılıb. JPMorgan hesab edir ki, bu seqmentdə qiymətləndirmənin davamlı sıxılması fonunda yuxarıya doğru potensial son dərəcə cəlbedicidir və xüsusilə SanDisk (SNDK.US) və Micron (MU.US) hazırkı qiymət səviyyəsinin sərfəli investisiya fürsəti olduğunu vurğulayıb.

Mikroprosessor istiqamətində isə JPMorgan-ın mövqeyi bazardakı əsas konsensusdan əsaslı şəkildə fərqlənir, daha ehtiyatlıdır.

Analitiklər bildiriblər ki, Intel (INTC.US) üçün gözləmə mövqeyini qoruyublar, baxmayaraq ki, eyni səviyyəli məhsullarda performansın yaxşılaşdırılması baxımından ən böyük fayda əldə edən tərəf Intel-dir.

Hərçənd CPU tələbi hələ də güclü və təklif davamlı olaraq məhdud olsa da, bank hesab edir ki, CPU-da yaranan çatışmazlıq dövrü yaddaş çiplərinə nisbətən daha qısadır və eyni zamanda qiymətləndirmə daha yuxarıdır. Buna görə də, ciddi prioritetləşdirmə çərçivəsində CPU sektoru ümumilikdə sonuncu yerdədir; bununla belə, CPU şirkətləri daxilində bank AMD-yə (AMD.US) Intel-dən daha çox üstünlük verir.