Hausse de plus de 8 %, capitalisation boursière en hausse de 440 milliards de dollars ! Nvidia brise la « malédiction des jours de résultats » et sauve les actions technologiques

Nvidia a dissipé d’un seul coup l’obscurité pesant sur les transactions liées à l’IA grâce à un rapport financier explosif.

Jeudi, l’action Nvidia a bondi de 8,7 % en une seule journée, enregistrant sa plus forte hausse quotidienne depuis avril 2025, tandis que sa capitalisation boursière a grimpé de 442 milliards de dollars en une séance. Cette progression n’est devancée que par le gain record de 450 milliards de dollars en une journée établi par Microsoft en juillet de cette année — le plus important accroissement de capitalisation boursière jamais observé. Les solides résultats du deuxième trimestre de Nvidia ainsi que ses perspectives optimistes pour les ventes de semi-conducteurs l’an prochain ont propulsé le secteur des technologies de l’information du S&P 500 en hausse de 3,4 % jeudi, soit la seule branche en progression ce jour-là, poussant également les indices boursiers à la hausse.

La prévision de croissance ambitieuse déjà annoncée par Nvidia — la société anticipe une augmentation du chiffre d’affaires d’environ 70 % pour l’exercice à venir, bien supérieure à l’attente du marché d’environ 45 %. Les institutions de Wall Street ont généralement revu à la hausse leurs notations et objectifs, qualifiant ces indications de « sidérantes », et estiment qu’elles laissent entrevoir un potentiel de relèvement des attentes du marché dépassant 100 milliards de dollars. JPMorgan a souligné que, même si les perspectives sont déjà largement supérieures aux prévisions, elles pourraient rester prudentes, puisque la société considère clairement la phase actuelle comme « limitée par l’offre » ; si l’offre n’était pas contrainte, le rythme de la demande réelle serait nettement supérieur.

Auparavant, les incertitudes quant au rendement des investissements en IA, la complexité de la structure de financement des centres de données et la question de savoir si la demande de puces peut être soutenue, avaient poussé certains investisseurs de Wall Street à douter de la pérennité de la vague IA. Ce rapport financier de Nvidia, qui a représenté une hausse de capitalisation proche de 500 milliards de dollars, répond de façon éclatante à ces doutes, prenant au dépourvu les opérateurs qui avaient parié sur une baisse du titre via des options.

Briser la « malédiction du jour des résultats »

La croissance exceptionnelle de Nvidia est désormais ancrée dans l’imaginaire collectif de Wall Street, à tel point que les investisseurs s’attendent généralement à ce que ses résultats dépassent systématiquement les attentes, ce qui a, paradoxalement, conduit l’action à baisser lors de six des huit dernières publications de résultats. Cette semaine, de nombreux opérateurs sur options misaient encore sur une baisse du titre après la publication des comptes.

Cependant, jeudi, Nvidia a de nouveau déjoué ces pronostics. Des résultats au deuxième trimestre hors normes ont pris les vendeurs à découvert de court, entraînant un bond de 8,7 % du cours et une hausse de 442 milliards de dollars de la capitalisation boursière en une seule journée. Selon le Wall Street Journal, cette progression n'est que légèrement inférieure au gain record de Microsoft en juillet.

Écart de performance au sein des technos, les logiciels à la tête de la hausse

La performance remarquable de Nvidia a entraîné l’ensemble du marché, mais le secteur technologique est resté hétérogène. Le Nasdaq Composite a augmenté de 1,6 %, le Dow Jones Industrial Average de 0,2 %, soit environ 106 points.

Au niveau des titres, Microsoft, SpaceX et Oracle ont également progressé, Intel enregistrant une hausse de 4,4 % ; Amazon, Meta et Alphabet ont fini en baisse.

Le secteur des logiciels a particulièrement brillé. Salesforce s’est envolé de 23 % après l’annonce d’un renforcement de sa collaboration avec Anthropic, ravivant la confiance dans ses capacités d’intégration de l’IA. La société de cybersécurité CrowdStrike a bondi de 21 %, après avoir relevé ses prévisions lors de la publication de ses résultats, en partie grâce à la multiplication des risques de sécurité liés à l’IA, ce qui alimente de nouveaux relais de croissance. Les actions de Palo Alto Networks, ServiceNow et Synopsys ont également monté.

Rôle discretement transformé pour Nvidia : du vendeur de puces à « investisseur majeur »

Malgré la forte euphorie du marché, certains chiffres financiers révélés par Nvidia attirent l’attention des analystes. Au 26 juillet, la valeur des participations financières détenues par Nvidia atteignait 99 milliards de dollars, assortie de 25 milliards de dollars d’engagements additionnels non encore réalisés ; sa dette à long terme a bondi pour atteindre 33 milliards de dollars.

En outre, Nvidia coopère avec plusieurs grandes banques de Wall Street pour offrir jusqu’à 500 milliards de dollars de garanties de financement à ses clients potentiels, bien que ce dispositif n’en soit qu’à ses premiers stades d’élaboration.

Dan Hanbury, gestionnaire de portefeuille actions mondiales chez Ninety One, déclare : « Ces chiffres ne signifient pas que la demande serait artificielle : il est évident qu’elle existe réellement aujourd’hui. Mais ils montrent bel et bien que Nvidia assume de plus en plus le financement du fonds de roulement de sa propre clientèle. »

Tous les regards tournés vers Jackson Hole

Au-delà de l’effet euphorisant du rapport financier de Nvidia, la prochaine focalisation du marché est d’ordre macroéconomique. Vendredi, les investisseurs auront les yeux tournés vers Jackson Hole dans le Wyoming, dans l’attente de nouvelles indications sur la trajectoire des taux de la part du président de la Fed, Walsh.

Récemment, la persistance des pressions inflationnistes, la détérioration des perspectives budgétaires américaines, et la vente massive d’obligations provoquée par l’endettement croissant des géants de l’IA ont ensemble poussé les rendements des Treasuries à leur plus haut depuis plusieurs années. Jeudi, le rendement des Treasuries à 10 ans est resté quasi stable, autour de 4,671 %.

Les analystes de Standard Chartered prévoient que Walsh tentera de restaurer la confiance dans la détermination de la Fed à combattre l’inflation et d’assurer aux investisseurs qu’une Fed plus discrète n’entraînera pas de risque pour l’économie. « Ces deux tâches s’avèrent difficiles, et nous doutons de plus en plus qu’il parvienne à s’en acquitter avec succès », écrivent les analystes dans leur rapport.