Le S&P 500 semble bien se porter à l’approche d’octobre. Le chiffre sous-jacent constitue-t-il un avertissement ?

Octobre commence désormais avec l'un des historiques saisonniers les plus solides de l'année. Cependant, la largeur du marché est tombée à son niveau le plus bas depuis mai 2025.Le SP 500 laisse derrière lui son pire moisLes données de Barchart montrent que septembre est le seul mois avec un rendement moyen négatif pour le SPDR SP 500 ETF (SPY) depuis 2010. Le fonds a perdu en moyenne 0,48 % en septembre. En revanche, octobre se classe comme le troisième meilleur mois. Le SPY a affiché en moyenne un gain de 2,27 %, derrière novembre à 3,09 % et juillet à 2,79 %.Rendements mensuels moyens du SP 500 ETF (SPY) depuis 2010 / Source : BarchartLe bilan de septembre est plus nuancé que sa réputation ne le suggère. Le SPY a progressé lors de 10 des 17 derniers mois de septembre, y compris un gain de 0,26 % cette année. Quelques chutes brutales, comme -9,24 % en 2022 et -6,94 % en 2011, ont fait baisser la moyenne.Historiquement, octobre a souvent rebondi après un mois de septembre faible. En 2011, une perte de 6,94 % en septembre a laissé la place à un rallye de 10,91 % en octobre. Des reprises similaires ont eu lieu en 2021 et 2022. Toutefois, cette tendance n'est pas garantie. Trois des six derniers mois d'octobre se sont terminés en baisse, en 2020, 2023 et 2024. Le SPY entame le mois en hausse de 13,37 % depuis le début de l'année.75 % des actions du SP 500 ont chuté en septembreLe léger gain de l'indice a masqué la faiblesse de la majorité de ses composants. Les données de FactSet, visualisées par Deena Zaidi, montrent qu'environ 75 % des actions du SP 500 ont terminé le mois de septembre en baisse.Les pertes ont touché tous les secteurs alors que les rendements des bons du Trésor augmentaient durant le mois. Les banques ont formé l'un des plus grands blocs rouges, avec JPMorgan, Bank of America et Wells Fargo en repli. Les entreprises du logiciel, notamment Salesforce, Adobe et Oracle, ont également chuté.Parallèlement, les gains provenaient de quelques segments. Micron, Apple et Dell ont progressé dans la technologie, renforçant la dépendance du marché au matériel lié à l'IA. GE Vernova et Eli Lilly ont aussi enregistré des gains. Résultat : un groupe restreint de grandes entreprises a soutenu l'indice pendant que la majorité des actions reculaient.La largeur du SP 500 atteint son niveau le plus faible depuis mai 2025La moyenne mobile sur 200 jours mesure la tendance à long terme d'une action. Seuls 40,55 % des actions du SP 500 évoluent actuellement au-dessus de cette moyenne, ce qui signifie que près de 60 % sont en dessous. Ce chiffre a baissé de 2,59 points rien que le 30 septembre. Il avait atteint près de 73 % en août, la largeur a donc chuté d'environ 32 points en six semaines environ.Part des actions du SP 500 au-dessus de leur moyenne mobile à 200 jours / Source : BarchartL'indicateur se situe désormais sous son creux d'avril 2026, d'environ 42 %. Fait notable, ce creux précédent avait précédé un rallye qui avait porté la largeur à son sommet d'août.À quoi s'attendre en octobreLa saisonnalité est favorable au SP 500 en octobre. Cependant, l'indice entame le mois avec sa participation la plus faible depuis plus d'un an. Un rebond général supposerait probablement que davantage d'actions repassent au-dessus de leur moyenne à 200 jours. Sans cela, l'indice pourrait continuer de s'appuyer sur un petit nombre de grandes capitalisations.