La France fait baisser le PMI de la zone euro à 51,9 : la croissance économique sous pression, la Banque centrale européenne pourrait procéder à sa dernière hausse des taux en décembre.

L'application Zhihui Finance a noté que le secteur privé de la zone euro a ralenti plus que prévu en octobre, la France étant le principal facteur de frein — la deuxième plus grande économie de la zone euro est profondément engluée dans des tensions budgétaires et politiques.

L'indice composite des directeurs d'achat élaboré par S&P Global est passé de 53,1 en septembre à 51,9, mais reste nettement supérieur au seuil de 50 qui sépare expansion et contraction. Les analystes interrogés dans l’enquête prévoyaient auparavant une baisse moindre, à 52,7.

La performance de la France a été nettement inférieure aux attentes, tandis que l’Allemagne est restée pour le quatrième mois consécutif au-dessus de 50, soutenue par une activité manufacturière supérieure aux prévisions.

Chris Williamson, chef économiste chez S&P Global Market Intelligence, a déclaré : « Un facteur clé de frein à la croissance est le nouvel affaiblissement de l’activité dans les services en France », ajoutant que cela « pourrait être lié à des grèves et à des troubles ayant perturbé l’économie dans certaines régions ».

Néanmoins, il a ajouté que l’activité économique dans l'ensemble de la zone euro en octobre reste « l’une des meilleures performances des trois dernières années ».

L’économie de la zone euro a déjà montré une résilience face au conflit avec l’Iran et au choc sur les prix de l’énergie qui en a découlé ; ce choc, associé à une inflation supérieure à l’objectif, a conduit la Banque centrale européenne à relever ses taux à deux reprises, tout en laissant entendre qu’un resserrement supplémentaire pourrait encore être nécessaire.

Cependant, le marché s’inquiète également de la prolongation du conflit au Moyen-Orient et de la récente hausse des rendements obligataires, qui pourraient freiner l’activité économique. Il est largement anticipé que les responsables maintiendront les coûts d’emprunt inchangés la semaine prochaine.

David Powell, économiste principal pour la zone euro, a déclaré : « L’enquête composite PMI de la zone euro indique que, sous le poids des prix élevés des matières premières et d’un environnement financier plus strict, la croissance économique commence à faiblir dans la région. Nous pensons que ce double choc incitera presque certainement la Banque centrale européenne à maintenir ses taux inchangés en octobre et à conclure le cycle de relèvement des taux par une dernière hausse en décembre. »

Certains investisseurs et économistes estiment même que la vente des obligations françaises risque de dégénérer en une nouvelle crise de la dette dans la zone euro. Le directeur des investissements obligataires chez Franklin Templeton a averti mercredi que la situation pourrait au final devenir plus grave qu’il y a plus d’une décennie.

En ce qui concerne l’inflation, Williamson a indiqué que les coûts des intrants ont à nouveau fortement augmenté, poussant les entreprises à répercuter ces hausses sur leurs prix de vente afin de préserver leurs marges.

Williamson a déclaré : « L’image esquissée par l’aperçu du PMI d’octobre, à savoir une croissance persistante avec une inflation obstinément élevée, risque d’alimenter les spéculations sur un resserrement plus agressif de la politique monétaire par la Banque centrale européenne. » Il a ajouté que le coût d’emprunt plus élevé commence déjà à freiner la demande.

Le PMI fait l’objet d’une attention soutenue sur les marchés car il est publié au début de chaque mois et met en lumière les tendances et les retournements de l’économie. En tant qu’indicateur de la largeur plutôt que de la profondeur des variations de la production, l’enquête auprès des entreprises ne correspond pas toujours directement au PIB trimestriel.