Chute après la clôture ! La division mobile pèse sur les résultats et la pression des coûts de stockage s'accentue, les prévisions de bénéfices de Qualcomm (QCOM.US) pour le premier trimestre sont inférieures aux attentes

Selon French Smart Finance APP, Qualcomm (QCOM.US) a publié le 4 novembre après la clôture des marchés américains son rapport financier pour le quatrième trimestre de l'exercice 2026 (clos le 27 septembre) : le chiffre d'affaires GAAP s'élève à 10,322 milliards de dollars, en baisse de 8 % sur un an, mais supérieur aux attentes du marché de 10,1 milliards ; le bénéfice par action dilué non GAAP est de 2,17 dollars, en recul de 28 % sur un an, légèrement supérieur aux prévisions de 2,16 dollars.

Qualcomm a indiqué que les coûts des composants et de fabrication « augmentaient de façon générale ». Comme de nombreux fabricants de puces, l'entreprise doit faire face à une hausse de ses dépenses du fait de ses propres pénuries dans la chaîne d'approvisionnement et d'un manque de mémoire, une situation alimentée par la forte demande des équipements pour centres de données.

Du côté positif, la demande des constructeurs automobiles et des fabricants d’équipements pour centres de données compense le ralentissement de la croissance du marché des smartphones. Les fournisseurs de téléphones mobiles restent les plus gros clients de Qualcomm, mais, en raison de la flambée des prix des mémoires et autres composants, ils ont réduit leur production.

Par activité, le chiffre d'affaires de la division des puces QCT s'élève à 9,015 milliards de dollars, en baisse de 8 % ; les revenus des automobiles atteignent 1,99 milliard de dollars, soit une croissance de 89 % sur un an, un record pour un seul trimestre et franchissant la barre des 2 milliards pour la première fois. Les revenus de l'Internet des Objets (IoT) sont de 1,888 milliard de dollars, en hausse de 4 %. Ensemble, les revenus de l’automobile et de l’IoT augmentent de 36 %, dépassant les prévisions et compensant partiellement la contraction dans la téléphonie.

Actuellement, le marché des smartphones reste l’élément qui pèse sur les performances de Qualcomm. Ce segment a vu son chiffre d'affaires chuter de 26 % à 5,14 milliards de dollars au trimestre dernier, en deçà des attentes des analystes de 5,25 milliards. Par ailleurs, les revenus de la division licences technologiques QTL atteignent 1,304 milliard de dollars, en baisse de 7 %.

Premier fabricant mondial de processeurs pour smartphones, Qualcomm affiche des prévisions de bénéfices modérées pour ce trimestre, ce qui montre que l'entreprise peine toujours à faire face à la hausse continue des prix des composants.

Les prévisions de bénéfices sont l’un des points clés de l’actualité cette saison. La société s’attend à un bénéfice par action dilué non GAAP de 2,15 à 2,35 dollars pour le premier trimestre de l’exercice 2027, la moyenne de 2,25 étant inférieure aux prévisions des analystes de 2,32 dollars ; les prévisions de chiffre d'affaires se situent entre 10,4 et 11,2 milliards de dollars, la médiane dépassant les attentes de 10,55 milliards. Qualcomm admet une « hausse généralisée » des coûts en fabrication de wafers, tests & packaging avancés, mémoire, etc., qui est répercutée sur les prix des produits, et estime que ce n’est qu’au second semestre de l’exercice 2027 que l’impact sur la marge brute de QCT sera pleinement visible — la pénurie de mémoire due à la demande croissante des centres de données oblige les fabricants de téléphones à réduire la production.

Le bénéfice net GAAP ressort à 1,251 milliard de dollars, soit un bénéfice par action de 1,17 dollar, apparemment un retour au bénéfice par rapport à l’an dernier — en réalité un effet de base fiscal : l’an passé à la même période, 6,088 milliards de dollars de charges fiscales avaient été provisionnés, entraînant une perte nette de 3,117 milliards. Sur l’exercice, le bénéfice par action GAAP est de 12,70 dollars, en hausse de 153 % ; il inclut également la libération au second trimestre de 5,7 milliards de dollars de réserve de valorisation fiscale différée (5,32 dollars par action). En base propre, le bénéfice par action annuel non GAAP est de 10,54 dollars, soit un recul de 12 % sur un an.

Le PDG Amon estime que l’exercice 2027 marquera un « tournant pour les revenus hors smartphones » : les revenus hors smartphones devraient croître de plus de 60 % sur un an et il a réaffirmé l’objectif de 5 milliards de dollars pour l’activité data centers sur 2027 ; la société a renouvelé les accords de licence QTL à long terme avec Apple, Huawei et Transsion, et a annoncé une coopération multi-générationnelle avec Amazon dans les data centers IA. Plus tôt mercredi, les efforts de Qualcomm pour diversifier sa clientèle ont reçu un soutien de SpaceX, qui envisage d’utiliser les composants de Qualcomm dans son réseau national de télécommunications au sol.

Amon s’attache à diversifier les activités vers l’informatique personnelle, l’automobile, les réseaux et, plus récemment, les centres de données. Qualcomm a annoncé avoir gagné d’importants clients pour les technologies informatiques basées sur l’IA, mettant en avant son expertise acquise dans la production d’appareils écoénergétiques, un atout unique selon elle.

Mais les investisseurs restent prudents, ce qui a entraîné une baisse continue du cours de Qualcomm ces derniers mois. L’entreprise continue de subir les inquiétudes concernant la capacité de ses nouveaux leviers de croissance à compenser le déclin de ses activités principales.

Après la publication des résultats, le cours de l’action chutait de 7,24 % après la séance, à 160,65 dollars, au moment de la rédaction. Depuis le début de l’année, le titre a gagné 1,3 % (jusqu’à la clôture du 4 novembre).