Goldman Sachs a abaissé ses prévisions de prix de l'or pour fin 2026 et 2027, affirmant que le passage de la Fed à une position plus agressive réprime la demande d'investissement.

智通财经2026/11/06 01:36

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Goldman Sachs a abaissé jeudi sa prévision du prix de l'or pour la fin de 2026 de 4 650 dollars l'once à 4 150 dollars l'once et celle pour la fin de 2027 de 5 400 dollars l'once à 4 800 dollars l'once. La banque indique que cette révision à la baisse est principalement due au positionnement monétaire de la Réserve fédérale, devenu plus restrictif au cours des derniers mois.
Goldman Sachs précise par ailleurs que les achats des banques centrales continuent d’apporter un soutien structurel important aux prix de l'or sur le plan mondial. Cependant, la hausse des taux d'intérêt a réduit la volonté des investisseurs de détenir de l'or, entraînant une augmentation relativement modérée de son prix. La banque prévoit que la Réserve fédérale réduira ses taux d'intérêt entre la fin 2027 et le début 2028, période durant laquelle la pression des taux sur le prix de l’or devrait s’atténuer. La demande des investisseurs privés pourrait alors à nouveau soutenir le marché de l'or, en synergie avec les achats structurels des banques centrales.
Dans le scénario envisagé par Goldman Sachs, si la Réserve fédérale relève à nouveau les taux en mars et si le taux final de ce cycle est plus élevé, le prix de l'or pourrait atteindre 4 660 dollars l'once à la fin de 2027. La banque avertit également qu’une hausse des prix du pétrole pourrait accentuer la pression à la baisse sur le prix de l'or via des ventes systématiques. En cas de forte correction des marchés boursiers, les appels de marge et le désendettement pourraient obliger les investisseurs à générer du cash, ce qui pourrait peser sur le prix de l'or dans un premier temps.
Cependant, Goldman Sachs estime que la demande structurelle des banques centrales continuera de soutenir le marché de l’or. Par ailleurs, les gestionnaires de patrimoine privés et d’autres investisseurs de long terme pourraient aussi considérer l’or comme un instrument de couverture contre les risques liés à la soutenabilité des finances publiques.

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