Perang Iran memaksa bank sentral menghentikan pembelian emas, harga emas anjlok dan kemungkinan akan mengalami koreksi lebih tajam
Huitong News 24 Maret—— Rob Haworth, Senior Investment Strategist Manajemen Kekayaan Bank of America, berpendapat bahwa meskipun ketegangan geopolitik terus meningkat, emas tetap sulit kembali naik. Perilaku aneh emas ini mencerminkan bahwa dana hedging yang diharapkan tidak mengalir ke emas atau obligasi pemerintah sebagai alat lindung nilai tradisional, melainkan ke dolar AS yang lebih likuid. Dana yang sebelumnya mungkin digunakan untuk menambah cadangan emas, kini digunakan untuk "memenuhi kebutuhan hidup" membeli energi, makanan, dan infrastruktur penting.
Permintaan bank sentral selalu menjadi kekuatan utama di balik kenaikan harga emas yang bersejarah sejak akhir 2022. Namun, transaksi ini setidaknya akan berakhir dalam waktu yang dapat diperkirakan,
Perubahan prioritas ini terjadi pada saat pasar emas sangat rapuh. Harga emas baru saja mengalami penurunan mingguan terbesar sejak 1980-an, sebelumnya Rob Haworth, Senior Investment Strategist Manajemen Kekayaan Bank of America, menggambarkannya sebagai "ledakan spekulatif" awal tahun ini.
Pada akhir Januari mencapai rekor tertinggi, meskipun ketegangan geopolitik terus meningkat, emas tetap sulit kembali naik. Perilaku ini sangat menyimpang dari peran emas sebagai aset safe haven tradisional.
Rob Haworth berpendapat bahwa perilaku aneh emas mencerminkan transformasi fundamental pada dinamika pasar. Kenaikan suku bunga nominal dan imbal hasil riil telah mengurangi daya tarik emas, sementara
Bahkan obligasi pemerintah gagal menarik dana, imbal hasil naik ke level tertinggi dalam beberapa bulan, menegaskan bahwa inflasi dan guncangan pasokan mendominasi pemikiran investor. Rob Haworth menunjukkan bahwa bahkan obligasi perlindungan inflasi (TIPS) saat ini pun bukan aset safe haven.
Dia berkata: “Obligasi ini juga sensitif terhadap durasi, dan imbal hasil riil sedang naik, sehingga ikut terkena dampaknya.”
Sementara itu, posisi spekulatif di pasar emas telah menjadi hambatan yang semakin besar.
Ia menyebutkan: “Spekulan kini menghadapi dilema. Saya pikir banyak yang di bulan Februari mencoba bertahan terhadap volatilitas, menunggu perkembangan, tapi kini banyak dana sudah mengalami kerugian besar dan situasi bisa memburuk lebih lanjut.”
Tak hanya spekulan yang mengalami kerugian, Rob Haworth juga menekankan bahwa mereka tak lagi bisa mengandalkan bank sentral untuk dukungan kunci.
Ia menjelaskan bahwa banyak bank sentral yang mendorong kenaikan emas sebelumnya juga merupakan negara importir energi bersih. Ketika harga minyak naik tajam dan biaya LNG serta pupuk melonjak, sumber daya keuangan negara tersebut dialihkan untuk memastikan pasokan energi dan barang dasar.
Rob Haworth berpendapat,
Pendistribusian ulang dana ini dengan baik menjelaskan mengapa emas tidak bereaksi positif di tengah lonjakan risiko geopolitik. Dia mengatakan,
Rob Haworth berkata: “Semakin lama situasi ini berlangsung, akan semakin buruk. Ini mendorong harga minyak naik, merugikan ekonomi global, namun tidak membantu emas.” Hal ini menyoroti paradoks utama yang dihadapi investor saat ini.
Ke depan, durasi konflik, khususnya gangguan jangka panjang pada aliran energi, akan menjadi faktor penentu. Rob Haworth menyebutkan, periode 4 sampai 6 minggu yang diusulkan pemerintahan Trump menjadi titik kritis utama.
Dia mengatakan, jika harga minyak tinggi bertahan sampai pertengahan April, perusahaan dan konsumen akan mulai melakukan penyesuaian jangka panjang, termasuk mengalihkan biaya lebih tinggi ke pasar akhir, yang bisa memperburuk tekanan inflasi dan memperketat kondisi keuangan.
Bagi emas, skenario ini merupakan latar yang sangat tidak mendukung. Dari kendala pasokan yang menimbulkan
Dalam situasi tersebut, Rob Haworth mengatakan, saat ini tak ada bukti bahwa pasar secara struktural menjauh dari dolar AS atau obligasi pemerintah AS, padahal perubahan itu bisa mengembalikan daya tarik emas dengan cepat.
Ia menambahkan, harga emas diperkirakan akan mengalami periode konsolidasi untuk memperbaiki kelebihan posisi spekulatif dan menunggu stabilnya kondisi makro.
Ia berpendapat,
Rob Haworth menutup: “Sedang terjadi proses reset. Fokus bank sentral bukan lagi pada level harga tertentu, melainkan pada siklus waktu. Mereka tidak sensitif terhadap harga, juga bukan hedge fund yang harus memantau harian.
Investor harus memantau durasi konflik, pergerakan harga minyak, dan perubahan alokasi dana setiap negara untuk menentukan kapan emas dapat memperoleh dukungan kembali.
Grafik harian spot emas, sumber: Yihuitong
Zona Waktu Timur 24 Maret 12:10, spot emas tercatat $4351.90 per ons
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
1998 VS 2000, Eksekutif Goldman Sachs: Penjualan AI lebih mirip krisis LTCM daripada gelembung internet, tetapi masalah utama belum terjawab
Privorotsky, Kepala Perdagangan Delta One di Goldman Sachs, lebih cenderung membandingkan penurunan besar kali ini dengan guncangan likuiditas yang mirip krisis Long-Term Capital Management (LTCM) tahun 1998. Saat itu, fundamental pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat tetap kuat; begitu likuiditas pulih dan Federal Reserve menurunkan suku bunga, pasar segera kembali pulih. Namun, pasar saat ini tidak mendapat perlindungan dari penurunan suku bunga oleh Federal Reserve. Privorotsky juga menyoroti bahwa masalah utama AI saat ini adalah apakah pendapatan akhirnya dapat menyamai modal yang diinvestasikan, dan masalah ini masih belum memiliki jawabannya.
Non-farm payrolls bulan Oktober menghidupkan kembali ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed pada Desember! Wall Street bertaruh dengan probabilitas lebih dari 80%, “Koresponden Federal Reserve Baru”: Penjualan AI mungkin menjadi variabel kebijakan
Setelah laporan nonfarm payroll, para trader bertaruh bahwa kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Desember sempat naik hingga 85%. Para pelaku Wall Street berpendapat bahwa laporan tersebut memberikan ruang bagi kenaikan suku bunga lebih lanjut. Setelah pemilihan paruh musim, kekhawatiran pasar atas perlambatan pembangunan AI mungkin melemahkan ekspektasi kenaikan suku bunga, namun laporan ini kembali menimbulkan tekanan kenaikan suku bunga. Ada juga yang tetap berhati-hati terhadap kenaikan suku bunga di bulan Desember, karena volatilitas pasar saham dan prospek investasi AI dapat membatasi tindakan Federal Reserve. "Korespondensi Baru Federal Reserve" berpandangan bahwa laporan ini tidak menggoyahkan penilaian Fed terhadap pertumbuhan ekonomi dan inflasi, dan apakah penjualan aset terkait AI akan mengubah kondisi keuangan dapat menjadi variabel baru dalam keputusan Desember. Penting untuk memperhatikan apakah Waller lebih memperhatikan data ketenagakerjaan yang tertinggal, atau sinyal pasar yang bersifat ke depan.
Pekerjaan non-pertanian AS pada Oktober melonjak hingga 165 ribu, jauh melebihi ekspektasi! Tingkat pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,1%, ekspektasi kenaikan suku bunga Desember semakin meningkat
Pada bulan Oktober, jumlah pekerjaan non-pertanian di Amerika Serikat meningkat sebesar 165.000, yaitu 2,5 kali lipat dari estimasi tengah Wall Street yang sebesar 65.000, mencerminkan deviasi sangat kuat sekitar 5 standar deviasi dan melampaui batas atas seluruh kisaran prediksi lembaga-lembaga keuangan. Tingkat pengangguran secara tak terduga turun dari 4,2% menjadi 4,1%, sementara pasar memperkirakan tidak ada perubahan; pertumbuhan upah rata-rata per tahun juga meningkat menjadi 3,1%. Selain itu, data non-pertanian dua bulan sebelumnya direvisi naik sebesar total 84.000. Setelah data ini dirilis, imbal hasil obligasi AS bertenor 2 tahun sempat naik 7 basis poin, dan probabilitas kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve pada bulan Desember diperkirakan naik menjadi 70%.
Gelombang penjualan AI mengguncang IPO Anthropic, perkiraan valuasi potensial turun menjadi 1,2–1,3 triliun dolar AS
Kisaran valuasi yang didiskusikan oleh calon investor telah diturunkan dari sebelumnya maksimum 2 triliun dolar AS menjadi 1,2 triliun hingga 1,3 triliun dolar AS, bahkan ada ahli strategi yang menyarankan di bawah 1 triliun dolar AS demi menjaga keamanan. Menghadapi fluktuasi pasar yang tajam dan kekhawatiran keuangan seperti kerugian kuartalan, Anthropic kini dihadapkan pada pilihan sulit antara diskon valuasi, pengurangan penerbitan, atau penundaan pencatatan.
Harga kripto
Lainnya
