Pratinjau - Dalam situasi pasar yang bergejolak, laporan keuangan perusahaan teknologi besar menjadi batu ujian untuk tren panas AI

Konten diperbarui: Tanggal laporan Amazon ditambahkan pada paragraf ke-10

Aditya Soni

Reuters, 27 Oktober - Wall Street memperkirakan Amazon AMZN.O, Microsoft MSFT.O, dan Alphabet GOOGL.O akan melaporkan percepatan pertumbuhan bisnis cloud mereka minggu ini, tetapi gejolak pasar dan kekhawatiran tentang kenaikan biaya pendanaan artificial intelligence membatasi optimisme tersebut.

Investor kini sangat ingin mencari bukti bahwa euforia AI dapat memberikan keuntungan cepat untuk membenarkan valuasi yang tinggi. Kenaikan imbal hasil obligasi penyedia layanan cloud AI seperti CoreWeave CRWV.O, serta biaya asuransi utang Meta Platforms META.O yang mencapai rekor tertinggi, telah meningkatkan kekhawatiran pasar atas sumber pendanaan pembangunan infrastruktur AI berskala besar, khususnya di tengah ancaman kenaikan suku bunga AS.

Gejolak pasar kembali memicu peringatan investor terhadap bubble AI—termasuk dari pendiri hedge fund Citadel, Ken Griffin—dan memaksa banyak perusahaan menunda rencana IPO (link). Kemenangan penuh Demokrat yang diprediksi pada pemilu paruh waktu AS juga dapat membawa lebih banyak tantangan bagi data center, yang sudah menjadi sasaran protes terkait dampaknya pada jaringan listrik, biaya listrik, dan lingkungan hidup.

Laporan keuangan raksasa teknologi minggu ini akan menjadi ujian penting penerapan AI serta kelayakan ekonominya. Ketiga perusahaan ini—dengan total backlog hampir US$1,7 triliun—berencana berinvestasi hingga US$600 miliar tahun ini.

Laporan keuangan Meta minggu lalu menunjukkan seperti apa ketatnya penilaian pasar saat ini. Pendapatan yang tumbuh lebih baik dari ekspektasi dan prospek optimis tertutupi oleh rencana belanja yang terus membesar, membuat harga sahamnya turun hampir 7% pada hari berikutnya. Sejak awal tahun, saham perusahaan sudah turun lebih dari 4%.

“Dari segi kebutuhan belanja modal, pertumbuhannya kini melambat dengan sangat cepat,” kata Brian Mulberry, Kepala Strategi Pasar di Zacks Investment Management.

“Khusus bagi Amazon, Google, dan Microsoft, pertumbuhan bisnis cloud adalah metrik finansial yang sangat penting, karena itu akan menjadi penentu apakah mereka mampu mendanai pertumbuhan belanja modal lebih lanjut tanpa mengambil risiko penurunan arus kas bebas.”

Meski tahun ini kinerja saham ketiga perusahaan tersebut mengungguli Meta yang berbasis pada iklan (di antara kenaikan 1,2% hingga 10,1%), tetap saja di bawah kenaikan indeks S&P 500 yang mendekati 12%.

https://www.reuters.com/graphics/USA-TECH/klpyroqnavg/chart.png

Menurut data LSEG, Google Cloud diperkirakan akan kembali memimpin di antara tiga raksasa pada kuartal September, dengan pendapatan melonjak 95,1% menjadi US$29,57 miliar, laju yang lebih tinggi daripada kuartal sebelumnya yang 81,8%.

Menurut data Visible Alpha, pemimpin pasar cloud Amazon Web Services (AWS) diperkirakan akan melaporkan pada hari Kamis pertumbuhan pendapatan tahunan sebesar 38,2%, naik dari 36,8% pada kuartal sebelumnya. Microsoft Azure diproyeksikan akan tumbuh 47,7%, lebih kencang dari tiga bulan lalu yang 42%.

Alphabet dan Amazon diperkirakan akan mengalami kas keluar untuk kuartal kedua dan ketiga berturut-turut, sementara Microsoft diproyeksikan mampu menghasilkan arus kas lebih dari US$8 miliar.

Sukses bisnis cloud Google, bisnis pencarian jadi perhatian

Di tengah kekhawatiran bahwa model AI Google tertinggal dari OpenAI dan Anthropic, bisnis cloud Alphabet dan chip pendukung internalnya telah menjadi andalan dalam strategi AI-nya. Namun, persaingan dari asisten AI pribadi seperti Muse milik Meta dan chatbot seperti ChatGPT kini menimbulkan kekhawatiran pasar terhadap bisnis pencarian Google yang selama ini menopang profitabilitas perusahaan.

Pendapatan pencarian Google diperkirakan melambat dari 16,8% di kuartal sebelumnya menjadi 14,7%, meskipun total pendapatan diperkirakan akan naik lebih cepat 25,2% menjadi US$128,18 miliar.

“Dalam kuartal ini, komentar manajemen sama pentingnya dengan hasil kuantitatif, karena persaingan di ranah pencarian kembali memanas seiring munculnya smart agent, sementara kekhawatiran pasar terhadap imbal hasil belanja modal AI juga meningkat,” ujar analis Citizens, Andrew Boone.

https://www.reuters.com/graphics/AMAZON.COM-RESULTS/jnpwzkbrkvw/chart.png

Microsoft menyesuaikan struktur pelaporan keuangan

Untuk pertama kalinya pada hari Rabu, Microsoft akan menggunakan struktur laporan baru, menggabungkan cloud, artificial intelligence, dan perangkat lunak korporasi ke dalam divisi bernama “Agent & Infrastruktur”, dan menggabungkan Windows, game, serta penjualan iklan menjadi divisi lain yang disebut “Perangkat & Konsumen”.

Salah satu perubahan signifikan adalah pengungkapan pendapatan kuartalan Azure, yang akan menghilangkan keluhan investor bahwa Microsoft hanya fokus pada tingkat pertumbuhan tanpa menyajikan nilai absolut.

Analis memproyeksikan pendapatan Azure pada kuartal ini mencapai US$33,06 miliar, mendorong total pendapatan Microsoft tumbuh 16,7% menjadi US$90,66 miliar, sedikit melambat dari kuartal sebelumnya.

Pertumbuhan pendapatan keseluruhan Amazon diperkirakan turun dari 19,6% pada kuartal sebelumnya menjadi 12,3%.

(Untuk kenyamanan non-penutur asli bahasa Inggris, Reuters menyediakan terjemahan laporan ini secara otomatis ke berbagai bahasa lain. Karena penerjemahan otomatis dapat mengandung kesalahan atau tidak menyertakan konteks yang dibutuhkan, Reuters tidak menjamin keakuratan teks yang diterjemahkan secara otomatis dan hanya menyediakannya untuk kemudahan pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas kerusakan atau kerugian apa pun akibat penggunaan fitur terjemahan otomatis.)