La tecnologia è in fase di aggiustamento, Bank of America parla di rischi, mentre Deutsche Bank suggerisce di sovrappesare?

Deutsche Bank si concentra sui capitali attivi, evidenziando come le posizioni istituzionali siano rapidamente scese da un livello elevato a uno neutrale. La performance relativa dei titoli tecnologici ha raggiunto il limite inferiore del canale di tendenza decennale: negli ultimi due anni e mezzo questa posizione ha generato cinque inversioni a V, durante le quali il settore tecnologico è aumentato in media del 32%, sovraperformando di 30 punti percentuali. Secondo Deutsche Bank, aspettative pessimistiche e aggiustamenti di posizione sono ormai completati, motivo per cui viene rivista la raccomandazione a sovrappesare il settore.Bank of America, invece, si focalizza sui capitali sistematici: il modello BofA segnala che “macchine quantistiche” come CTA e strategie di controllo della volatilità non hanno ancora terminato il deleveraging. I CTA hanno già ridotto le posizioni in azioni questa settimana e, qualora il mercato continuasse a scendere, potremmo assistere a ulteriori massicce vendite per un valore di 63 miliardi di dollari. Bisogna essere cauti: le vendite e il deleveraging potrebbero innescare un ciclo di feedback negativo. Attualmente le posizioni azionarie sistemiche mondiali sono già superiori alla mediana degli ultimi cinque anni.In breve: la riduzione delle posizioni nel settore tecnologico ha raggiunto una certa fase e il capitale attivo potrebbe aver completato la propria “pulizia” del mercato. Tuttavia, le pressioni di vendita da parte dei capitali quantitativi e sistematici persistono e ciò comporta un rischio di ribasso a breve termine.Fonte del rapporto: Deutsche Bank «Investor Positioning and Flows», BofA «selloff drives CTA de-risking, with further equity selling still possible» - Per i dettagli completi vedere il link qui sotto -