StarboardはRiotにAIの潜在力を活用し、10億ドル規模の価値向上を図るよう促す

Starboard Valueは、Riot Platformsに対し、高性能コンピューティング業界のAIデータセンターを支援するために、その電力容量を活用することで価値創出の大きな機会を活かすよう求めています。アクティビスト投資家は、同社のCEOおよび執行会長宛ての書簡で、Riotのエネルギー資産の潜在力を最大限に引き出すためには、より大きく影響力のある契約をタイムリーに獲得することが極めて重要であると強調しました。

RiotのAI転換は緊急性を伴う

Starboard ValueのマネージングメンバーであるPeter Feldは、Riotが最近発表したAdvanced Micro Devicesとの提携を建設的な一歩と評価しました。彼はこの取り組みが、Bitcoinマイナーとしての主要拠点の本質的な強みを示していると指摘しています。しかしFeldは、この契約を変革的な動きというよりも初期的な試験と位置づけており、真の潜在力を反映するには、より大きく重要な契約が必要であると示唆しています。

Starboardの幹部はまた、Riotの株価パフォーマンスが、すでに大規模なAIおよび高性能コンピューティング契約を獲得した同業他社に後れを取っていることも指摘しました。彼の見解では、市場はAIインフラ分野に積極的に進出した企業を評価しており、Riotの動きの遅さがその評価を押し下げています。

Riotは、上場しているBitcoinマイナーの間で見られる、エネルギー集約型マイニング事業をAI分野へと再編成するという広範なトレンドの一翼を担っています。同社は第3四半期の決算説明会で、Bitcoinマイニング戦略が進化しつつあることを示していますが、それでもStarboardは、転換のスピードが十分に速いとは考えていないようです。

このパフォーマンスの低迷は悔しいことですが、我々はRiotが同業他社よりも質の高い契約を実現できる立場にあると信じています。時間が非常に重要であり、より大きな契約を成立させるためには、新たな緊急性が必要です。

Peter Feld

電力資産は主要な価値ドライバーとして注目

主張を強化するために、StarboardはRiotのCorsicanaとRockdaleにある2つの主要拠点を強調しました。同社は両拠点ともAIおよび高性能コンピューティングデータセンターに最適であると説明しています。これらの施設は合計で約1.7ギガワットの電力容量を提供します。

この規模をもとに、Starboardは、Riotの拠点でAIおよびHPC事業を拡大すれば、株主価値として90億ドルから210億ドルを生み出せると試算しています。これは同社の現在の時価総額を大きく上回る数字です。Riotの純現金ポジションを考慮すると、1株あたりの評価額は23ドルから53ドルの範囲となり、同社のBitcoinマイニングやエンジニアリング事業からの潜在的な寄与分は含まれていません。

ただし、53ドルという上限に達するには、株価が水曜日の終値である15.49ドルから約242％上昇する必要があります。それでも過去6ヶ月でRiotの株価はすでに29.52％上昇しており、中期的には着実な成長を示しています。

Starboardは、Riotが主にBitcoinマイナーであることから、AIおよび高性能コンピューティングのデータセンター運営企業への転換を進めていると結論付けています。同社がこの転換に1年以上取り組んできたことは認めつつも、アクティビスト投資家は、競争環境の中でライバル企業が急速に前進していると強調しています。迅速な実行が不可欠であるとし、もし障害が発生した場合には、Riotの大規模な電力資源が、こうした資産への需要が高まる中で魅力的な買収対象となる可能性があるとも示唆しました。