Ulat: Tatlong tagapagtatag ng CoreWeave ay nag-cash out ng $3.3 billions bago bumagsak ang presyo ng stock

Ang tatlong co-founder ng CoreWeave ay kumita ng higit sa $3.3 bilyon bago bumagsak ang stock price ng kumpanya. Sa kasalukuyan, ang mga bond ng kumpanya ay pumasok na sa distressed na antas, at ang credit default swap spread ay sumikad sa all-time high, na nagpapataas ng pangamba ng merkado ukol sa kakayahan nitong magbayad ng utang.

Ayon sa datos ng Bloomberg mula sa mga filing ng kumpanya, simula nang IPO noong Marso 2025, sina Michael Intrator, Brian Venturo, at Brannin McBee ay patuloy at malakihang nagbenta ng kanilang shares. Sa taong 2026 lamang, nakakolekta na sila ng kabuuang $2.4 bilyon mula sa pagbebenta. Sa parehong panahon, ang presyo ng CoreWeave shares ay bumagsak ng mahigit 50% mula sa peak noong Mayo, dahilan upang mabawasan ng halos $15 bilyon ang kayamanan sa papel ng mga founder.

Mabilis na lumalabas ang pressure sa mga utang ng kumpanya. Sa pagtatapos ng linggo, ang 9.625% unsecured bond ng CoreWeave na due sa 2032 ay bumagsak sa tinatayang $0.76 kada $1 na face value, na tumama na sa threshold ng distressed debt; umakyat ang lima-taong credit default swap spread sa record na 1,117 basis points, na nagpapahiwatig ng 63% na posibilidad ng default sa loob ng limang taon.

Ipinahayag ng Bloomberg na ang pagbebenta ng shares ng tatlong founder ay tuloy-tuloy at malakihan matapos ang IPO.

Umabot sa mahigit $1.2 bilyon ang kinita ni Venturo, mahigit 35% ng kaniyang original shares mula IPO; Si McBee naman ay nagbenta ng humigit-kumulang $1.06 bilyong shares mula IPO, katumbas ng 40.4% ng kanyang undiluted holding; Samantalang si Intrator ay nagbenta na ng mahigit $907 milyon na shares ngayong taon, kaya umabot sa mahigit $3.3 bilyon ang kabuuan ng tatlo. Noong 2026 lamang, umabot na sa $2.4 bilyon ang kanilang nakuha mula sa pagbebenta.

Nangyari ang mga bentang ito nung mataas pa ang presyo ng shares. Pagkatapos nito, bumagsak ng mahigit 50% ang stock price mula peak nitong Mayo, na nagdulot ng halos $15 bilyon na bawas sa market value ng shares ng mga founder.

Patuloy na nagpapadala ng babala ang credit market ng CoreWeave.

Ang unsecured bond ng kumpanya na due sa 2032 ay bumaba ngayong linggo sa tinatayang $0.76 kada $1 na face value—karaniwang tanda ng distressed debt sa market. Kasabay nito, sumirit ang limang taon na credit default swap spread ng CoreWeave sa 1,117 basis points, record high, at nagpapahiwatig ng 63% na tsansa ng default sa loob ng limang taon.

Ang modelo ng negosyo ng CoreWeave ay pagrenta ng data center computing power na pinapatakbo ng Nvidia chips. Ang mga duda ng merkado sa utang ng kumpanya ay naaapektuhan na rin pati sa iba pang large-scale cloud service providers at bagong cloud computing operators, kaya't nadadagdagan ang cost ng financing ng buong industriya.

Hindi lamang sa sariling balance sheet umiikot ang mga risk ng CoreWeave.

Ang CoreWeave ay hindi lamang borrower ng sariling unsecured bonds nito, kundi isa ring mahalagang tenant ng ilang data center na nag-issue ng junk-rated bonds—na ang kakayahang makabayad ay nakasalalay rin sa patuloy at tamang bayad ng renta mula sa CoreWeave. Kung 16% na ang kasalukuyang capital cost ng CoreWeave, mas mataas pa ang implicit capital cost ng mga issuer ng bonds na umaasa sa kanilang renta bilang suporta.

Ayon sa Gartner, mahigit 80% ng mga bagong cloud computing service provider ang maaaring mawala sa merkado. Ibig sabihin, kung magkaroon ng seryosong credit event ang CoreWeave, hindi lang ang kumpanya ang maaapektuhan kundi ang buong financing ecosystem na nakadepende sa AI computing power rental. Nagbigay rin ng komento ang Deutsche Bank tungkol dito, ngunit wala pang nailalabas na buong detalye.