Citi i BCA obniżyły rating brazylijskich aktywów po powrocie Luli do władzy

Reuters, 27 października - Citigroup i BCA Research obniżyły ocenę aktywów brazylijskich po zwycięstwie Lula da Silva w wyborach (link), uzasadniając to pogorszeniem stosunku ryzyka do zysku akcji, obligacji i waluty, gdy inwestorzy na nowo oceniają perspektywy dyscypliny fiskalnej i reform strukturalnych nowego rządu.

Ta ocena odzwierciedla szeroko zakrojoną zmianę nastrojów inwestorów. Stratedzy ostrzegają, że pomimo ograniczeń związanych z bardziej konserwatywnym parlamentem, luzowanie polityki fiskalnej, pogorszenie sytuacji zadłużenia publicznego oraz spowolnienie postępu reform stymulujących wzrost gospodarczy mogą wywierać presję na brazylijski rynek.

Konkretne szczegóły prezentują się następująco:

• W poniedziałek, po wygranej Lula w wyborach, Citigroup zamknął swoje pozycje długie na Brazylię, wycofał zalecenie „przeważaj” dla brazylijskiego rynku akcji oraz zamknął długie pozycje na brazylijskim realu BRL=

• „Mimo że ceny mogą spaść poniżej wartości godziwej, rynek był wcześniej nastawiony prowzrostowo, co zwiększa ryzyko nadmiernego spadku cen. Wobec wyniku wyborów zamykamy pozycje na brazylijskie aktywa ryzykowne”, podaje Citigroup

• W poniedziałek brazylijskie aktywa gwałtownie spadły: real brazylijski BRL= osłabił się wobec dolara o ponad 11%, a referencyjny indeks Bovespa .BVSP stracił 13,9%, notując największy jednodniowy spadek od marca 2020

• Inwestorzy spodziewają się, że w najbliższym czasie będą stopniowo zamykane transakcje obstawiające zmianę rządu (link)

• BCA Research w poniedziałek obniżył ocenę Brazylii względem innych rynków wschodzących, stwierdzając, że zwycięstwo Luli „kończy perspektywę rządów ortodoksyjnych, prowadzących do strukturalnej poprawy stanu finansów Brazylii i jej potencjału wzrostu gospodarczego”

• BCA obniżył ocenę brazylijskich akcji z „neutralnej” do „niedoważaj”, uzasadniając to wzrostem ryzyka niewypłacalności, słabymi perspektywami wzrostu oraz presją inflacyjną wywołaną deprecjacją waluty

• Instytucja obniżyła także ocenę krajowych obligacji oraz brazylijskiej wiarygodności kredytowej z „przeważaj” do „niedoważaj”, ostrzegając przed pogorszeniem sytuacji zadłużenia

(Aby ułatwić zrozumienie osobom, których językiem ojczystym nie jest angielski, Reuters automatycznie tłumaczy swoje artykuły na kilka innych języków. Ponieważ automatyczne tłumaczenie może zawierać błędy lub nie uwzględniać kontekstu, Reuters nie gwarantuje dokładności automatycznie tłumaczonego tekstu; służy on wyłącznie wygodzie czytelników. Reuters nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty powstałe w wyniku korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia.)