Perspetivas semanais dos mercados | Dados do emprego não agrícola reavivam apostas numa subida das taxas, petróleo perde acentuadamente o premium de risco, índices acionistas dos EUA entram em rotação

Na semana passada, os mercados foram fortemente abalados por 3 temas principais. Os dados do emprego não agrícola dos EUA em outubro ficaram muito acima das expectativas, reavivando as apostas numa subida das taxas de juro pela Reserva Federal em dezembro, impulsionando o dólar e fazendo subir as yields dos títulos do Tesouro. Os preços internacionais do petróleo caíram cerca de 13% durante a semana devido às expectativas de desanuviamento entre os EUA e o Irão e às preocupações com o excesso de oferta, embora os ataques a petroleiros e os riscos para o transporte marítimo no estreito de Ormuz tenham limitado a queda. As ações dos EUA recuperaram parcialmente, lideradas por uma forte recuperação das ações de fabricantes de chips após vendas intensas, mas o Nasdaq e o S&P 500 registaram ainda assim uma 4.ª queda semanal consecutiva, com uma clara divergência interna entre os índices. Para os traders de CFD, esta semana importa não só avaliar a direção do mercado, mas também as relações entre o dólar, as taxas de juro, o risco geopolítico do petróleo e a rotação dos índices acionistas dos EUA, bem como os riscos de volatilidade e liquidez em torno da divulgação de dados importantes.

1. Dólar e taxas: dados sólidos do emprego não agrícola reforçam apostas numa subida das taxas em dezembro

O emprego não agrícola nos EUA aumentou em 165,000 postos em outubro, muito acima da estimativa de 65,000 dos economistas. As estimativas obtidas através de diferentes metodologias de inquérito situavam-se aproximadamente entre 59,000 e 65,000, pelo que o valor efetivo superou claramente as expectativas. Os ganhos de emprego de setembro foram revistos em alta para 60,000, enquanto a taxa de desemprego caiu para 4.1%. Os sólidos dados do emprego mostram que a economia dos EUA continua resiliente e dão à Fed mais margem para manter uma política restritiva.

De acordo com a ferramenta CME FedWatch, após a divulgação do relatório, a probabilidade de uma subida das taxas de pelo menos 25 pontos base na reunião de dezembro recuperou para quase 80%, depois de ter descido anteriormente para cerca de 67%. O ICE U.S. Dollar Index, que acompanha o dólar face a 6 moedas principais, subiu 0.77% na sexta-feira, para 102.26, o maior ganho diário desde 17 de junho. Registou uma valorização semanal de 0.3% e encerrou a semana em alta.

Os principais pares de moedas reagiram em consonância. O EUR/USD caiu 0.67%, para 1.11437, a maior queda diária desde 1 de outubro, e perdeu 0.1% durante a semana, registando uma 3.ª queda semanal consecutiva. O GBP/USD recuou 0.71%, para 1.3355, a maior queda diária desde 23 de setembro, e perdeu quase 0.3% durante a semana, interrompendo uma série de 3 semanas de ganhos. O USD/JPY subiu 0.47%, para 158.430, enquanto o iene se desvalorizou quase 0.6% durante a semana, a maior queda semanal desde a semana de 18 de setembro.

As yields dos títulos do Tesouro também subiram. A yield dos títulos do Tesouro a 10 anos aumentou 1.6 pontos base, para 4.85%, enquanto a yield a 2 anos subiu 4.1 pontos base, para 4.52%. Os comentários dos responsáveis da Fed sustentaram as expectativas de uma subida das taxas. Williams, presidente da Fed de Nova Iorque, afirmou que o crescimento económico continua resiliente, mas que a inflação permanece demasiado elevada. Musalem, presidente da Fed de St. Louis, disse que a inflação continua a ser uma das questões mais atentamente acompanhadas. Daly, presidente da Fed de São Francisco, afirmou que, mesmo após uma venda generalizada "dolorosa" das ações tecnológicas, a Fed poderá ainda ter de aumentar mais as taxas.

A acompanhar no trading de CFD: no curto prazo, os CFD sobre o Dollar Index são sustentados pelos sólidos dados do emprego não agrícola e pelas apostas numa subida das taxas, mas o dólar poderá perder rapidamente os ganhos se os próximos dados do emprego ou da inflação forem mais fracos. O EUR, a GBP e o JPY são altamente sensíveis às expectativas relativas à política dos EUA, podendo os spreads e a volatilidade aumentar aquando da divulgação de dados. Os traders devem evitar apostas unidirecionais e dar prioridade ao risco associado aos acontecimentos e ao controlo das posições.

2. Petróleo: premium de risco geopolítico diminui num braço de ferro com o risco extremo para a oferta

Os preços do petróleo caíram acentuadamente na semana passada. O Brent desceu de 113.43 $ na sexta-feira anterior para 98.32 $, uma queda semanal de 15.11 $, ou cerca de 13.3%. O WTI caiu de 104.12 $ para 90.83 $, recuando 13.29 $, ou cerca de 12.8%. Ambos os índices de referência registaram uma das quedas semanais mais acentuadas desde o início do ano.

O principal fator por detrás do recuo foi o resultado das eleições intercalares dos EUA, que aumentou as expectativas de desanuviamento no conflito entre os EUA e o Irão. Após a importante vitória dos democratas, os mercados esperam que a Casa Branca possa enfrentar maior pressão política para reduzir o impacto económico do conflito e intensificar os esforços diplomáticos destinados a aliviar as tensões. Os investidores também esperam uma maior recuperação das exportações de crude do Médio Oriente. A Reuters salientou que os preços do petróleo caíram cerca de 8% na quarta-feira, atingindo o nível mais baixo dos últimos 2 meses, o que refletiu uma rápida redução das expectativas de agravamento do conflito no Médio Oriente e uma diminuição gradual do premium de risco anteriormente incorporado nos preços.

Os fundamentos da oferta e da procura também revelaram sinais de enfraquecimento. O premium dos índices de referência do crude do Médio Oriente no mercado à vista regressou aos níveis anteriores ao conflito, indicando um alívio da escassez da oferta regional. Os elevados preços da energia começaram a travar a procura dos consumidores e o mercado apresenta gradualmente sinais de que a oferta poderá superar a procura. Os analistas da Rystad Energy salientaram que o mercado do crude está a evoluir gradualmente para um cenário de excesso de oferta, embora persistam diferenças de qualidade e as refinarias tenham de se adaptar aos tipos de crude que os respetivos equipamentos conseguem processar. As restrições ao transporte marítimo em torno do estreito de Ormuz também obrigaram os operadores a utilizar rotas mais longas e transferências entre navios.

No entanto, os riscos para a oferta não desapareceram. Uma empresa grega de gestão de navios afirmou que um petroleiro de produtos petrolíferos explodiu no golfo Pérsico a 05/11/2026, causando a morte de 1 tripulante, sendo que se acredita que o incidente tenha sido provocado por um ataque com mísseis. Os dados da UKMTO mostraram que a frequência dos recentes ataques a petroleiros continua próxima de máximos históricos. Na quinta-feira, o Irão afirmou que outros 3 petroleiros tinham sido atacados no estreito de Ormuz, aumentando as preocupações com a segurança do transporte marítimo. Um analista da Kpler salientou que o petróleo não precisa de regressar aos 117 $ por barril para que os custos energéticos sejam elevados e que, mesmo a 93 $, os problemas originais não desapareceram.

A acompanhar no trading de CFD: a principal variável de curto prazo para os CFD sobre crude é o braço de ferro entre a "diminuição do premium de risco geopolítico" e o "risco extremo de perturbação da oferta". Se as conversações diplomáticas entre os EUA e o Irão registarem progressos substanciais, os preços do petróleo poderão reduzir ainda mais o respetivo premium de risco. No entanto, se os ataques a petroleiros continuarem ou chegarem mesmo a desencadear retaliações, os riscos para a oferta poderão voltar a impulsionar os preços do petróleo. O UKOUSD é fortemente influenciado pelas notícias e apresenta uma volatilidade elevada. Os traders devem prestar especial atenção ao controlo das posições, à configuração de stop loss e ao risco de gaps em torno das notícias.

3. Índices acionistas dos EUA: forte recuperação das ações de fabricantes de chips, mas divergência interna entre índices é mais importante

As ações dos EUA recuperaram na sexta-feira, mas o movimento assemelhou-se mais a uma correção parcial após uma forte venda generalizada do que a um regresso pleno da apetência pelo risco. Depois de as ações de fabricantes de chips terem sofrido vendas intensas na sessão anterior, os compradores aproveitaram a queda para regressar ao setor dos semicondutores.

Os 3 principais índices encerraram ainda assim a semana em baixa. O Nasdaq caiu 3.4% e o S&P 500 recuou 2.7%, tendo ambos registado uma 4.ª queda semanal consecutiva. O Dow revelou-se relativamente resiliente, com uma queda semanal de 0.9%. Isto mostra que a recuperação dos semicondutores na sexta-feira ainda não inverteu o tom globalmente fraco da semana.

As notícias sobre ações individuais chamaram a atenção: a Intel subiu mais de 7.7%, a Lam Research avançou mais de 8%, a IonQ disparou mais de 23% após resultados sólidos, e a Moderna e a Tesla também se valorizaram. No entanto, para os traders de CFD, os sinais ao nível dos índices são mais adequados para avaliar os fluxos de capital e a apetência pelo risco. A forte recuperação do Philadelphia Semiconductor Index reflete uma melhoria de curto prazo do sentimento no setor dos semicondutores, mas a 4.ª queda semanal consecutiva do Nasdaq e do S&P 500 recorda aos investidores que o mercado em geral ainda não se libertou totalmente da pressão.

No plano macroeconómico, os sólidos dados do emprego não agrícola aumentaram as expectativas de uma subida das taxas em dezembro, enquanto as yields dos títulos do Tesouro e o dólar subiram em simultâneo. A yield a 10 anos aumentou para cerca de 4.86%, o que tende a pressionar as ações de crescimento com valorizações elevadas. No plano político, após as eleições intercalares dos EUA, os mercados receiam que a construção de centros de dados possa enfrentar mais restrições. A volatilidade das ações ligadas à IA e aos chips não resulta apenas dos resultados financeiros ou das encomendas, mas também das expectativas regulamentares. O recém-eleito governador do Texas afirmou que devem ser aprovadas leis para proteger os residentes antes de se avançar com a construção de centros de dados, podendo a incerteza associada continuar a afetar as ações relacionadas com a IA.

A acompanhar no trading de CFD: em vez de se concentrarem apenas nos movimentos intradiários de ações individuais, como a AMD, a Nvidia ou os ADR da TSMC, os traders devem adotar uma perspetiva ao nível dos índices. O Philadelphia Semiconductor Index reflete a força global do setor dos semicondutores. O Nasdaq é um indicador de referência para as ações tecnológicas e de crescimento e é sensível às expectativas relativas às taxas e às notícias sobre a regulamentação da IA. O S&P 500 pode ser utilizado para avaliar a amplitude do mercado. O Dow pode ser utilizado para comparar a apetência pelo risco face às ações tecnológicas. Quando o mercado passa dos movimentos de ações individuais para uma rotação entre índices, os CFD sobre índices acionistas dos EUA permitem aos traders expressar mais diretamente as suas perspetivas sobre a direção geral do mercado, a força dos setores ou o desempenho relativo dos índices, sem assumirem o risco de gaps provocado pelos resultados ou pelas notícias de uma única empresa.

Lista de verificação do plano de trading de CFD desta semana

1. CFD sobre o Dollar Index: acompanhe se as apostas numa subida das taxas persistem e se os próximos dados do emprego e da inflação, bem como os comentários dos responsáveis da Fed, enfraquecem a valorização do dólar.

2. CFD sobre os principais pares de moedas: o EUR, a GBP e o JPY são sensíveis às expectativas relativas à política dos EUA. A volatilidade e os spreads podem aumentar aquando da divulgação de dados, pelo que é prudente reduzir a alavancagem e controlar a dimensão das posições.

3. CFD sobre crude (UKOUSD): acompanhe atentamente as conversações entre os EUA e o Irão, os ataques a petroleiros e os riscos para o transporte marítimo no estreito de Ormuz. Evite posições unidirecionais de grande dimensão durante movimentos impulsionados pelas notícias.

4. CFD sobre índices acionistas dos EUA: acompanhe a força relativa do Philadelphia Semiconductor Index, do Nasdaq, do S&P 500 e do Dow. Se um índice subir, mas a maioria das suas componentes cair, a recuperação não será generalizada.

5. Risco de volatilidade e liquidez: aquando da divulgação de dados importantes, aumentam os riscos de derrapagem e de alargamento dos spreads, bem como o risco associado às posições com alavancagem. Defina stop loss antecipadamente, aumente gradualmente as posições e preserve a flexibilidade do capital.

Conclusão: as expectativas ainda não são certezas; concentre-se nas relações entre ativos e no controlo do risco

Os sólidos dados do emprego não agrícola levaram os mercados a reavaliar as apostas numa subida das taxas pela Fed em dezembro. O Dollar Index encerrou a semana em alta, o EUR e a GBP ficaram sob pressão e as yields dos títulos do Tesouro subiram. O petróleo encontra-se num intenso braço de ferro entre as expectativas de desanuviamento entre os EUA e o Irão e os riscos de perturbação da oferta. As ações dos fabricantes de chips dos EUA recuperaram fortemente, mas a rotação interna dos índices e o fraco desempenho semanal recordam aos traders que não devem olhar apenas para ações individuais. Para os traders de CFD, esta semana importa não só a direção do mercado, mas também as relações entre o dólar, as yields, o risco geopolítico do petróleo e os índices acionistas dos EUA, bem como os riscos de volatilidade e liquidez em torno das principais notícias.

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Todo o conteúdo educativo sobre trading disponibilizado pela Bitget destina-se exclusivamente a fins educativos e não deve ser considerado aconselhamento financeiro. As estratégias e os exemplos partilhados servem apenas de referência e poderão não refletir as condições reais do mercado. O trading de CFD envolve riscos significativos, incluindo a possível perda de capital. O desempenho passado não garante resultados futuros. Faça uma pesquisa aprofundada e certifique-se de que compreende os riscos envolvidos. A Bitget não se responsabiliza por quaisquer decisões de trading tomadas pelos utilizadores.