OURO: recupera os 4100 $ com uma subida das taxas em dezembro ainda descontada – conseguirá superar os 4210 $?

📉 O cenário que ninguém esperava

O ouro está a fazer aquilo que não era suposto fazer. Valorizou cerca de 5% na semana passada, atingiu aproximadamente 4120 $ na segunda-feira – o nível mais elevado desde 21 de outubro – e recuperou os 4100 $. Entretanto, a ferramenta CME FedWatch continua a apontar para uma probabilidade de 81% de uma subida das taxas em dezembro.

Esta contradição é o ponto central: o ouro não está a valorizar porque o mercado espera cortes. Está a valorizar porque o fator que o mantinha sob pressão – o petróleo – acabou de ceder.

🌍 Porquê agora: petróleo, dólar e o IPC de hoje

Dois fatores inverteram-se simultaneamente a favor do ouro.

O petróleo caiu acentuadamente devido à esperança de um fim da guerra entre os EUA, Israel e o Irão, o que elimina uma grande parte do premium de inflação energética da curva. Uma menor pressão inflacionista reduz os motivos para a Fed adotar uma postura mais restritiva – algo positivo para um metal que não paga juros.

O dólar também enfraqueceu, tornando o ouro mais barato para todos os compradores que não utilizam dólares – e isso refletiu-se imediatamente na procura (fonte).

A procura conta ainda com um segundo impulso: o banco central da China comprou 25.8 toneladas de ouro em outubro – a maior aquisição mensal dos últimos três anos.

Mas não há motivos para complacência. A Fed manteve as taxas entre 3.75% e 4.00% a 28 de outubro, os dados do emprego superaram as expectativas e o crescimento salarial atingiu 0.4%, face aos 0.3% esperados. O IPC de outubro será divulgado hoje às 08h30,, seguido de perto pelo IPP. Este será o fator decisivo.

📊 O gráfico: recuperação dentro de uma correção, não uma inversão

A estrutura diária está a melhorar, mas ainda não mudou de direção.

O preço recuperou fortemente a partir do mínimo entre 3870 $ e 3880 $ e voltou a superar a faixa das médias móveis de curto prazo, com as médias mais rápidas a começarem a virar em alta. Trata-se de uma recuperação genuína do momentum.

O problema está na resistência acima. As médias de longo prazo a azul-ciano continuam inclinadas para baixo e o preço está a avançar diretamente para uma zona de oferta que já o rejeitou uma vez. Até essa zona ser absorvida, esta será uma recuperação dentro de uma correção – não uma tendência de alta confirmada.

🎯 Dois cenários, um ponto de decisão

Continuação altista. Se o preço se mantiver acima de 4100 $ e consolidar acima de 4140 $ – 4150 $, o primeiro objetivo será 4185 $, seguido de 4200 $ – 4210 $. Um fecho diário acima de toda a zona, seguido de um novo teste claro, será o verdadeiro sinal – abrindo caminho para 4240 $ e 4280 $.

Rejeição baixista. Se a zona rejeitar o preço e este voltar a fechar abaixo de 4100 $, o momentum desaparecerá rapidamente. A zona entre 4050 $ e 4030 $ será o primeiro teste, seguida da área de procura entre 4010 $ e 3950 $. Se esta for perdida num fecho diário, os mínimos recentes voltarão a estar em jogo.

⚠️ O que invalidaria este cenário

Uma surpresa em alta no IPC. Uma inflação superior às expectativas fortalece o dólar e aumenta as yields reais e, com uma probabilidade de subida das taxas de 81% já descontada, o ouro terá pouca margem para absorver uma nova reavaliação restritiva. As compras dos bancos centrais representam procura real, mas não oferecerão proteção contra uma queda ao longo de duas semanas.

O segundo risco é mecânico: os dias de divulgação do IPC produzem falsos breakouts. Um pavio acima de 4140 $ ou abaixo de 4100 $ é muito menos relevante do que o nível de fecho da vela diária.

Conclusão: mantenho uma perspetiva cautelosamente positiva acima de 4100 $, mas é entre 4140 $ e 4210 $ que esta valorização ganhará consistência ou perderá força. Entrar impulsivamente numa zona de oferta antes do IPC é uma operação menos favorável do que aguardar um novo teste dos 4100 $ ou um breakout validado. Em qualquer dos casos, procuro fechos diários com continuação – não o primeiro pico.

Os níveis são leituras aproximadas do meu gráfico e dos relatórios citados. Este conteúdo não constitui aconselhamento de investimento – os CFD alavancados apresentam um elevado risco de perda.

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