Como funciona o modo delta neutra na conta unificada de trading?

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O modo delta neutra destina-se a traders que utilizam estratégias de cobertura, como arbitragem de taxas de financiamento e arbitragem de base, na conta unificada de trading. Quando ativado, as posições cobertas elegíveis recebem uma classificação inferior na fila de desalavancagem automática (ADL), reduzindo a probabilidade de serem sujeitas a desalavancagem automática em condições de mercado extremas.

 

Requisitos de elegibilidade

O modo delta neutra pode ser ativado nas Definições de trading, no modo Avançado da conta unificada de trading. Não é necessária uma lista de permissões: o ponto de acesso está visível para todos os utilizadores.

Para o ativar, deve cumprir uma das seguintes condições de identidade: utilizador VIP3+ / utilizador PRO / market maker / utilizador de empréstimos institucionais

Depois de ativado, uma posição deve cumprir as seguintes condições para ser considerada uma posição coberta:

• O modo da conta é o modo Avançado da conta unificada de trading

• A posição utiliza margem cruzada; as posições de futuros com margem isolada não são elegíveis

• Posição líquida de futuros do ativo ÷ Posição total do ativo ≤ 5%

 

Notas:

• A simulação de trading não está sujeita a restrições de identidade: todos os utilizadores podem ativar e experimentar a funcionalidade

• A verificação de identidade é efetuada apenas uma vez, no momento em que ativa a opção; as alterações posteriores ao seu estatuto de identidade não afetam o estado já ativado

• Depois da ativação, a garantia fica definida para todas as moedas e não pode ser personalizada

• Pode manter e fazer trading de posições de futuros com margem isolada enquanto a opção estiver ativada. No entanto, a classificação ADL das posições com margem isolada segue as regras padrão de margem isolada e não é afetada por esta funcionalidade

Aviso para utilizadores atuais do modo delta neutra: se o modo da sua conta já estiver definido como "Modo delta neutra", poderá continuar a utilizá-lo desde que não altere manualmente o modo da conta. Depois de mudar para outro modo, não poderá voltar ao anterior e terá de ativar esta opção no modo Avançado.

 

Alterações à classificação ADL no modo delta neutra

As posições que cumprem os critérios de cobertura passam a ter uma classificação globalmente inferior na fila de ADL: a ADL só abrangerá as posições cobertas depois de todas as posições não elegíveis terem sido liquidadas. A ordem relativa da classificação entre as próprias posições cobertas permanece inalterada.

 

Classificação ADL antes da alteração (sem aplicação da proteção das posições cobertas; classificação baseada na pontuação ADL padrão):

Utilizador	Modo de margem	Opção de delta neutra	Rácio da posição líquida	Elegível como posição coberta	Classificação
Utilizador1	UTA cruzada	Ativada	2%	Sim	1
Utilizador2	UTA cruzada	Desativada	2%	Não	2
Utilizador3	UTA cruzada	Ativada	4.5%	Sim	3
Utilizador4	UTA isolada	Ativada	2%	Não	4
Utilizador5	Conta clássica	N/A	N/A	Não	5
Utilizador6	UTA cruzada	Ativada	8%	Não	6

 

Classificação ADL após a alteração (com aplicação da proteção das posições cobertas; as posições cobertas são movidas para uma classificação inferior enquanto grupo):

Utilizador	Modo de margem	Opção de delta neutra	Rácio da posição líquida	Elegível como posição coberta	Classificação
Utilizador2	UTA cruzada	Desativada	2%	Não	1
Utilizador4	UTA isolada	Ativada	2%	Não	2
Utilizador5	Conta clássica	N/A	N/A	Não	3
Utilizador6	UTA cruzada	Ativada	8%	Não	4
Utilizador1	UTA cruzada	Ativada	2%	Sim	5
Utilizador3	UTA cruzada	Ativada	4.5%	Sim	6

 

No exemplo acima:

1. O Utilizador2 não ativou o modo delta neutra, pelo que esta posição não é avaliada quanto à elegibilidade para cobertura e é classificada de acordo com as regras padrão. A classificação não é afetada por esta funcionalidade.

2. O Utilizador4 detém uma posição com margem isolada, que não é elegível para cobertura e é classificada de acordo com as regras padrão de margem isolada. A classificação não é afetada por esta funcionalidade.

3. O Utilizador5 detém uma conta clássica, à qual esta funcionalidade não se aplica, e é classificado segundo a lógica padrão.

4. O rácio da posição líquida do Utilizador6, de 8%, excede o limite de 5%, pelo que esta posição não é elegível como posição coberta. A respetiva classificação não é afetada.

5. Tanto o Utilizador1 como o Utilizador3 têm um rácio da posição líquida ≤ 5% e são elegíveis como posições cobertas: antes da aplicação do mecanismo de proteção, eram classificados segundo a pontuação ADL padrão; depois, são movidos enquanto grupo para o fim da fila, mantendo-se a respetiva ordem relativa (Utilizador1 à frente do Utilizador3).

6. Este mecanismo de proteção apenas reduz a prioridade de uma posição coberta na fila de ADL; não elimina o risco de desalavancagem automática em condições de mercado extremas.

 

Fórmula de elegibilidade das posições cobertas

Uma posição é elegível como posição coberta quando: Posição líquida de futuros do ativo ÷ Posição total do ativo ≤ 5% (apenas são contabilizados futuros com margem cruzada; os futuros com margem isolada são excluídos deste cálculo)

 

Posição líquida de futuros do ativo:

1. Se não existir nenhuma posição de futuros neste ativo, a posição líquida de futuros = 0

2. Se não for 0, compare a direção das suas participações neste ativo com a direção da posição de futuros:

• Mesma direção: posição líquida de futuros = |Participações no ativo + Posição líquida de futuros|

• Direções opostas e |Participações no ativo| ≥ |Posição líquida de futuros|: posição líquida de futuros = 0

• Direções opostas e |Participações no ativo| < |Posição líquida de futuros|: posição líquida de futuros = |Participações no ativo + Posição líquida de futuros|

 

Posição total do ativo:

Posição total = MAX[ Max(0, Participações no ativo) + Soma das posições long de futuros neste ativo, |Min(0, Participações no ativo) + Soma das posições short de futuros neste ativo| ]

• Posição líquida de futuros: as posições long são positivas e as posições short são negativas

• Participações no ativo: os saldos positivos do ativo são positivos e os saldos negativos (passivos) são negativos

 

Nota importante:

As stablecoins não são incluídas neste cálculo.

 

 

• Os seguintes ativos serão tratados como a mesma moeda para o cálculo das posições cobertas:

  1. BGBTC e BTC, BGSOL e SOL, bem como XAU, XAUT e PAXG

  2. Os tokens de ações dos EUA (rTokens) que podem ser utilizados como margem da UTA e as moedas das ações correspondentes, como rAAPL e AAPL, rNVDA e NVDA, rSNDK e SNDK, etc. Para consultar a lista atual de rTokens que podem ser utilizados como moedas de margem da UTA, consulte Rácio de garantia de moedas | Conta unificada de trading da Bitget.

 

Exemplo

Suponha que detém os seguintes ativos e posições em BTC (margem cruzada):

Tipo	Participações/posição
Spot	10 BTC
Perpétuo BTCUSDT	Short de 13 BTC

 

Cálculo:

1. Participações no ativo = 10; posição líquida de futuros = -13 (uma posição short é negativa)

2. Direções opostas; comparando os valores absolutos: |10| < |-13|, pelo que a posição líquida de futuros = |10 - 13| = 3

3. Posição total = MAX[ Max(0,10) + 0, |Min(0,10) + (-13)| ] = MAX[10, 13] = 13

4. Posição líquida de futuros ÷ Posição total = 3 ÷ 13 = 23% > 5%

Conclusão: esta posição não é elegível como posição coberta nem recebe proteção da classificação ADL; é classificada de acordo com as regras padrão.

 

Como ativar o modo delta neutra

1. Aceda às Definições de trading e altere o modo da sua conta para o modo Avançado

2. Encontre a opção "Modo delta neutra" nas Definições de trading do modo Avançado

3. Carregue para a ativar; o sistema verificará automaticamente a identidade da sua conta

4. Se o requisito de identidade não for cumprido, verá a seguinte mensagem: "A sua conta não cumpre os requisitos para ativar esta funcionalidade. Para ativar o modo delta neutra, deve ser VIP3 ou superior, ou cumprir critérios específicos de elegibilidade do utilizador."

 

Perguntas frequentes

1. Tenho de fechar as minhas posições antes de ativar o modo delta neutra?

Não, não precisa de fechar primeiro as suas posições, mas deve cumprir os requisitos de alteração do modo da conta.

2. O que acontece se a minha posição deixar de cumprir os critérios de neutralidade?

O sistema retomará automaticamente a lógica padrão de classificação ADL das posições para efeitos de gestão de risco e classificação ADL.

3. É possível fazer cobertura entre ativos diferentes?

Não. A avaliação da cobertura baseia-se no mesmo ativo subjacente. Por exemplo, as participações em BTC apenas podem cobrir posições de futuros em BTC.

4. A ativação do modo delta neutra afeta as regras de margem ou liquidação?

Não. O modo delta neutra afeta principalmente a prioridade na classificação ADL e não altera os cálculos de margem, as regras de liquidação forçada nem as políticas de controlo de risco.

5. Por que motivo a minha posição não foi reconhecida como uma posição coberta?

Os possíveis motivos incluem:

• A posição de futuros não é efetivamente coberta por participações spot no mesmo ativo

• O rácio da posição líquida ao nível do ativo excede o limite

6. A proteção da classificação ADL garante que não serei sujeito a desalavancagem automática?

Não. Apenas reduz a prioridade da posição na fila de ADL. A desalavancagem automática pode continuar a ocorrer em condições de mercado extremas.

7. Detenho uma grande quantidade de ativos spot: por que motivo a minha posição não é considerada coberta?

A avaliação delta neutra baseia-se na exposição ao mesmo ativo. A detenção de grandes quantidades de outros ativos ou stablecoins não cobre uma posição de futuros num ativo diferente.

8. É possível combinar rTokens com as ações correspondentes nos cálculos de cobertura?

Sim. Se um rToken puder ser utilizado como moeda de margem na conta unificada de trading (UTA), será tratado como o mesmo ativo que a moeda da ação correspondente. As respetivas participações e posições serão combinadas ao calcular as participações e posições desse ativo, sendo consideradas em conjunto na determinação da posição coberta (posição líquida de futuros ÷ posição total ≤ 5%) e na proteção da classificação ADL.

Por exemplo: quando rAAPL puder ser utilizado como moeda de margem da UTA, as participações spot em rAAPL serão combinadas com as posições de futuros em AAPL enquanto mesmo ativo para efeitos de cálculo, podendo formar uma posição coberta. Esta funcionalidade entra automaticamente em vigor com o modo delta neutra e não requer uma ativação separada. Para consultar a lista atual de rTokens que podem ser utilizados como moedas de margem da UTA, consulte Rácio de garantia de moedas | Conta unificada de trading da Bitget.

 

Aviso de risco: O modo delta neutra foi concebido para melhorar a experiência de trading com estratégias de cobertura, mas a volatilidade do mercado continua a envolver riscos. Faça trading de acordo com a sua própria tolerância ao risco.