Acompanhando o rali de duplicação do mercado de ações, grandes acionistas na Coreia do Sul iniciam onda de realização de lucros! JPMorgan afirma que a tendência acelerará ainda mais com reformas de governança corporativa

A Brazilian Financial Times observou que, à medida que o mercado de ações da Coreia do Sul continua a registrar altas históricas, os acionistas existentes estão iniciando uma onda de vendas de participações. A Morgan Stanley afirmou que, à medida que o país promove reformas de governança corporativa, as empresas gradualmente eliminam participações cruzadas e simplificam suas estruturas acionárias, essa tendência deverá acelerar ainda mais.

Jinsoo Ha, chefe de mercado de capitais de ações da Morgan Stanley na Coreia do Sul, destacou que o aquecimento das negociações acionárias ocorre, principalmente, devido às mudanças acionárias provocadas pelas reformas de governança corporativa e às vendas estratégicas, enquanto investidores estrangeiros qualificados representam uma sólida demanda de compra. Segundo dados compilados, a Coreia do Sul concluiu seis grandes negociações este ano, com um total de aproximadamente US$ 1,3 bilhões em financiamento; enquanto no mesmo período do primeiro trimestre de 2025 foram apenas US$ 296 milhões.

"Apesar de mantermos uma postura cautelosa, ainda estamos otimistas sobre o aumento da atividade de grandes negociações este ano", afirmou Ha. "A reforma da governança corporativa é um importante impulsionador desta valorização das ações, além de fornecer um forte suporte às atividades do mercado de capitais."

No último ano, impulsionado por líderes de chips como Samsung Electronics e SK Hynix, o mercado de ações sul-coreano dobrou os ganhos. O presidente sul-coreano Lee Jae-myung promove incansavelmente as reformas de governança corporativa, visando melhorar a eficiência do uso de capital e eliminar estruturas acionárias opacas, para focar na solução do chamado "desconto coreano", aquecendo ainda mais o mercado de ações.

Mesmo com as tensões no Irã impactando os mercados globais, as negociações de ações na Coreia do Sul seguem ativas, em parte graças à melhoria na governança corporativa, especialmente próximo ao período das assembleias de acionistas. Na semana passada, várias negociações significativas envolveram conglomerados eliminando participações cruzadas — estruturas que há muito são criticadas por investidores estrangeiros por pressionar a avaliação. A Hanwha Systems planeja vender ações da Hanwha Ocean no valor de 1,7 trilhão de won (aproximadamente US$ 1,2 bilhão), e a SK Discovery, do grupo SK, concordou em vender participações na subsidiária de energias renováveis SK Eternix para o gigante de private equity KKR.

Ha acrescentou: "A concretização das ações, incluindo grandes negociações, ajuda as empresas e os acionistas principais a acompanhar as direções das reformas."

Entre as grandes negociações deste ano, destacam-se LG CNS, HD Hyundai Marine Solutions, Classys e HPSP, cada uma com operações superiores a US$ 200 milhões.

Em contraste com as grandes negociações, as ofertas públicas iniciais (IPOs) permanecem modestas. Em 2025, as IPOs na Coreia do Sul arrecadaram US$ 3,4 bilhões, apenas ligeiramente acima dos dois anos anteriores. O banco digital K Bank, após sua estreia em um mercado volátil neste mês, viu o preço das ações cair abaixo do valor de emissão, indicando uma demanda fraca por novas ações, o que pode ainda mais desacelerar o ritmo dos IPOs.

Ha afirmou: "Em comparação com grandes negociações, o IPO requer um período de preparação mais longo, então o interesse do mercado leva mais tempo para se converter em projetos efetivos."