Акції GOOG зростають разом із VIX. Зазвичай так не буває. VIX відслідковує рівень страху на ринках, тому коли він зростає, акції зазвичай падають, особливо у великих компаній.
GOOG сьогодні зріс на 2%, а VIX — на 1,2%, за даними Google Finance.
Чому ж тоді зелена свічка для Google, запитаєте ви? Усе через історичний продаж боргових зобов’язань. Alphabet залучає кошти способом, якого ми не бачили серед технологічних компаній десятиліттями.
Alphabet готується продати облігацію на 100 років, номіновану у британських фунтах. Вона продає п’ять різних траншів облігацій у стерлінгах. Одна з них не погашається до 2126 року.
І це вперше, коли технологічна компанія наважилася на таке після того, як Motorola зробила це у 1997 році. Зазвичай столітні облігації випускають уряди або університети.
Компанії уникають цього, адже на сто років у технологіях планувати надто складно.
Майк Беррі з Big Short вже провів аналогію у своєму пості на X, чітко давши зрозуміти, що він налаштований по ведмежому щодо GOOG, хоча варто пам’ятати, що це той самий хлопець, який передбачив 20 із останніх 2 ринкових крахів.
Alphabet готується до рекордного розміщення боргових зобов’язань, піднімаючи акції вгору
Облігація на 100 років — це лише частина. Alphabet також продає облігації на 20 мільярдів доларів у доларах США, що значно перевищує очікувані 15 мільярдів. Попит на цю угоду був шалений. Замовлення на піку перевищили 100 мільярдів доларів. Це одне з найбільших корпоративних розміщень облігацій в історії. І все це через гонку штучного інтелекту.
Облігація зі строком погашення у 2066 році продається з більш низькою премією. Раніше це було 1,2 процентного пункту понад казначейські облігації. Зараз — лише 0,95. Це означає, що покупці погоджуються на менші виплати. Вони женуться за всім, що пов’язано з AI, і Alphabet знаходиться в самому центрі подій.
Минулого тижня Alphabet оголосила, що планує витратити до 185 мільярдів доларів на капітальні проекти цього року. Це більше, ніж компанія витратила за останні три роки разом узяті. Більшість цих коштів підуть на будівництво дата-центрів і закупівлю AI-чипів. Браян Новак із Morgan Stanley сказав на CNBC, що Alphabet може витратити навіть 250 мільярдів до 2027 року.
Декілька банків допомагають організувати розміщення. JPMorgan, Goldman Sachs та Bank of America займаються американською частиною. Deutsche Bank, Royal Bank of Canada та Wells Fargo також залучені. Всі вони відмовились коментувати цю угоду.
Технологічні компанії скорочують грошовий потік, щоб не відставати від зростання AI
Минулого року чотири найбільші інтернет-компанії США отримали 200 мільярдів доларів вільного грошового потоку, що насправді менше, ніж 237 мільярдів у 2024 році. Всі ці інвестиції в AI з’їдають прибутки. Але вони все ще мають значні грошові резерви. На кінець минулого кварталу ці чотири компанії разом мали понад 420 мільярдів доларів у готівці або її еквівалентах.
Це величезна перевага над AI-стартапами на кшталт OpenAI та Anthropic, які швидкі й помітні, але не мають такого гаманця, як Alphabet.
Минулого тижня аналітики Deutsche Bank заявили, що витрати Alphabet створюють те, що вони назвали “значним ровом”. Це технічний спосіб сказати, що компанія намагається відгородитися від конкурентів.
Великі компанії продовжують тестувати AI-інструменти, які створюють додатки лише за допомогою кількох слів — а це, звісно, вимагає значних обчислювальних потужностей. Провайдери хмари, такі як Alphabet, спостерігають величезний попит на ці потужності, що спонукає їх інвестувати ще більше.
Втім, не все так гладко. Дехто хвилюється. Якщо OpenAI спіткнеться, це може боляче вдарити по всьому ринку. У цієї компанії вже понад 1,4 трильйона доларів у AI-угодах. Якщо щось піде не так, наслідки можуть розповсюдитися.
