Яструбиний виступ Пауелла завдав удару по очікуванням зниження ставок, світові ринки зіткнулися з «новою бурею»!

Яструбиний виступ Пауелла завдав удару по очікуванням зниження ставок, світові ринки зіткнулися з «новою бурею»!

moomoo-证劵2026/02/27 00:30

Переглянути оригінал

-:moomoo-证劵

Bitget пропонує комплексні послуги з торгівлі криптовалютами, акціями та золотом. Торгувати

Вітальний пакет у розмірі 6200 USDT для нових користувачів! Зареєструватися

①Пауелл у своїй останній промові зазначив, що Федеральна резервна система у разі сильної економіки не поспішає зниженням ставок; ②Ця "яструбина" риторика миттєво викликала хвилю на глобальних ринках.

За повідомленням Caixin Media 15 листопада (редактор Сяосян), після того, як у п’ятницю вночі за пекінським часом голова Федеральної резервної системи Пауелл у своїй останній промові заявив, що ФРС у разі сильної економіки не поспішає зниженням ставок, ця "яструбина" риторика миттєво викликала хвилю на глобальних ринках.

Після виступу Пауелла американський фондовий ринок закрився поблизу внутрішньоденних мінімумів, долар США і прибутковість американських облігацій різко зросли, індекс ICE Dollar досяг максимуму за рік. Трейдери знизили ймовірність зниження ставки ФРС у грудні з 80% попереднього дня до близько 50%, що різко контрастує з днем публікації CPI.

Яструбиний виступ Пауелла завдав удару по очікуванням зниження ставок, світові ринки зіткнулися з «новою бурею»! image 0

Яструбиний виступ Пауелла завдав удару по очікуванням зниження ставок, світові ринки зіткнулися з «новою бурею»! image 1 Пауелл того дня під час діалогу з місцевими лідерами бізнесу, організованого Федеральним резервним банком Далласа, заявив: « Економіка не сигналізує про необхідність термінового зниження ставок , хороша економічна ситуація дає нам змогу діяти обачно під час прийняття рішень».

Щодо інфляції, Пауелл зазначив: «Рівень інфляції стає дедалі ближчим до нашої довгострокової цілі в 2%, але ми ще її не досягли. Ми віддані цій меті, за умов приблизно збалансованого ринку праці та добре закріплених інфляційних очікувань, я очікую, що інфляція й надалі наближатиметься до 2%, хоча й не без коливань».

Для боротьби з інфляцією минулого року ФРС підняла ставку до найвищого рівня за останні 20 років і потім утримувала її на цьому рівні понад рік, щоб забезпечити, що ціновий тиск не повернеться. З середини 2023 року, хоча інфляція у США суттєво знизилася, уповільнення зростання цін іноді є нерівномірним, зокрема протягом останніх двох місяців.

З цього приводу Пауелл підтвердив, що траєкторія політичної ставки ФРС залежатиме від майбутніх даних і розвитку економічного прогнозу, при цьому уважно відстежуватимуться основні показники інфляції товарів і послуг, окрім житла, які знижувалися протягом останніх двох років.

ФРС на двох останніх засіданнях знизила ставку: спочатку у вересні було різке зниження на 50 базисних пунктів, коли з’явилися ознаки послаблення ринку праці. На минулотижневому засіданні чиновники знову знизили базову ставку ще на 25 базисних пунктів, до діапазону 4,5%-4,75%.

Наступне засідання ФРС відбудеться 17–18 грудня. У своїй останній промові Пауелл не коментував ймовірність зниження ставки на грудневому засіданні. Проте його відповідні заяви очевидно суттєво підірвали ринкові очікування щодо зниження ставки наступного місяця. Інструмент FedWatch від CME показує, що ймовірність третього поспіль зниження ставки ФРС наступного місяця знову стала 50/50.

Яструбиний виступ Пауелла завдав удару по очікуванням зниження ставок, світові ринки зіткнулися з «новою бурею»! image 2

І проникливі ринкові трейдери, без сумніву, також миттєво відреагували на новину.

Глобальні ринки стикаються з "новою бурею"

Прибутковість більшості термінів американських держоблігацій підросла після нічної промови Пауелла, особливо різко зросла прибутковість короткострокових облігацій: 2-річна прибутковість на певний час підскочила на 8 базисних пунктів до 4,36%.

Основні індекси акцій США також знизилися у відповідь. Dow Jones знизився на 0,5%. Індекс S&P 500 і Nasdaq впали на 0,6%, що стало найбільшим одноденним падінням цього місяця.

На валютному ринку долар США у четвер ще більше зміцнився проти основних валют, індекс ICE Dollar перевищив позначку 107, оновивши річний максимум, і зростав уже п’ятий торговий день поспіль.

Директор відділу інвестицій у боргові цінні папери та макростратегії CreditSights у США Закарі Ґріффітс зазначив: «Промова Пауелла більше схиляється до "яструбиної" позиції, його подальша політика щодо грошово-кредитної політики більше орієнтована на управління ризиками».

«Промова Пауелла є "яструбинною", — також підкреслив директор економічних досліджень Renaissance Macro Research Ніл Датта. — Я вважаю, що вони все ж знизять ставку у грудні, оскільки політика ставок досі обмежувальна, і вони прагнуть досягти налаштувань нейтральної ставки. Однак, попри це, я вважаю, що Пауелл (і ширший консенсус) надто самовпевнені щодо економіки. Короткострокові ризики зниження більші, ніж люди усвідомлюють».

Насправді навіть без "яструбиної" промови Пауелла низка останніх економічних даних США, здається, також не дуже підтримує зниження ставок. Як видно з графіка нижче, кількість первинних заявок на допомогу з безробіття у США впала до мінімуму за шість місяців, дані по інфляції загалом кращі за очікування, а економічна та інфляційна ситуація, здається, досі стикається з ризиком «жорсткої посадки».

Стратег Murphy & Sylvest, старший радник із питань управління капіталом Пол Нолте заявив, що, виходячи з даних останніх двох днів (індекс споживчих цін, індекс цін виробників та щотижневі заявки на допомогу з безробіття), Пауеллу також складно стати «суперголубом». Уся інформація вказує на те, що зростання зайнятості залишається значним, а інфляція й надалі перевищує ціль у 2%.

Це також викликає питання: якщо дійсно станеться сценарій «Трамп приходить до влади — Пауелл зупиняє зниження ставок» (наразі виглядає, що ФРС справді може сповільнити кроки пом’якшення вже на початку наступного року), наскільки роздратованим буде «король розуміння», який завжди незадоволений Пауеллом?

Головний економіст США JPMorgan Майкл Феролі прогнозує, що промова Пауелла може означати, що ФРС сповільнить темпи зниження ставок до березня наступного року. Він пише: «Ми досі вважаємо, що FOMC може знизити ставку у грудні. Але сьогоднішня промова відкрила двері до сповільнення темпів пом’якшення вже з січня наступного року».

Редактор/jayden

① Powell stated in his latest speech that the Federal Reserve is not in a hurry to cut interest rates in a strong economy; ② This hawkish rhetoric quickly stirred up a storm in the global market.

On November 15th, Caixin Media (Editor Xiaoxiang) reported that following the speech by Federal Reserve Chairman Powell in the early hours of Friday Beijing time, Powell stated that the Federal Reserve is not in a hurry to cut interest rates in a strong economy. This hawkish rhetoric quickly stirred up a storm in the global market.

After Powell's speech, the US stock market closed near intraday lows, and the US dollar surged along with US bond yields, with the ICE US Dollar Index hitting a one-year high. Traders reduced the probability of a December rate cut from 80% the previous day to around 50%, sharply contrasting with the CPI release day before.

Яструбиний виступ Пауелла завдав удару по очікуванням зниження ставок, світові ринки зіткнулися з «новою бурею»! image 3

Яструбиний виступ Пауелла завдав удару по очікуванням зниження ставок, світові ринки зіткнулися з «новою бурею»! image 4 During a dialogue with local business leaders hosted by the Dallas Fed, Powell said, "The economy has not shown any signals that require an urgent rate cut. A good economic situation gives us the ability to act prudently when making decisions."

Regarding inflation, Powell pointed out, "The inflation rate is getting closer to our long-term target of 2%, but has not yet been achieved. We are committed to this mission. With the labor market roughly balanced and inflation expectations well anchored, I expect the inflation rate to continue to trend towards the 2% target, albeit with some fluctuations."

To combat inflation, the Fed raised rates to the highest level in 20 years last year and then kept rates at that level for over a year to ensure that price pressures do not return. Since mid-2023, although US inflation has significantly decreased, the slowdown in price growth is sometimes uneven, including in the past two months.

Powell reiterated that the Fed's policy rate path will depend on upcoming data and the evolution of the economic outlook, closely monitoring core indicators of goods and services inflation, excluding housing, which have been declining over the past two years.

The Fed has cut rates in the last two meetings, first making a significant 50 basis point cut in September when there were signs that the labor market might be weakening. At the meeting last week, officials cut the benchmark rate again by 25 basis points to a range of 4.5% - 4.75%.

The next meeting of the Federal Reserve will be held on December 17-18. In his latest speech, Powell did not comment on the possibility of a rate cut at the December meeting. However, his remarks clearly dealt a significant blow to the market's expectations for a rate cut next month. The CME FedWatch Tool shows that the likelihood of the Fed achieving a third consecutive rate cut next month has once again become uncertain.

Яструбиний виступ Пауелла завдав удару по очікуванням зниження ставок, світові ринки зіткнулися з «новою бурею»! image 5

And market traders undoubtedly also quickly reacted to the news.

Global markets face a "new storm".

Most maturities of US Treasury yields rose after Powell's speech overnight, especially short-term yields surged, with the 2-year Treasury yield rebounding 8 basis points to 4.36% at one point.

Major US stock indexes also fell in response. The Dow fell by 0.5%. The S&P 500 index and the Nasdaq both fell by 0.6%, marking the largest single-day decline of the month.

In the forex market, the dollar further strengthened against major currencies on Thursday, with the ICE Dollar Index breaking above the 107 level, reaching a new high in a year, and rising for the fifth consecutive trading day.

Zachary Griffiths, director of credit investments and macro strategy at CreditSights in the US, said, "Powell's speech leans more towards hawkishness, with his future monetary policy bias towards risk management."

"Powell's speech is hawkish," Neil Dutta, Head of Economic Research at Renaissance Macro Research, also pointed out, "I believe they will still cut rates in December because the interest rate policy is still restrictive, and they aim to achieve the neutral rate setting. However, despite this, I think Powell (and the broader consensus) are complacent on the economic front. The downside risks in the short term are greater than people realize."

In fact, even aside from Powell's hawkish speech, a series of recent US economic data does not seem to support a rate cut much. As shown in the chart below, the number of initial jobless claims in the US has now dropped to a six-month low, and inflation data is generally stronger than expected. The economic and inflation situation still seems to face the risk of "not landing".

Market strategist at Murphy & Sylvest, senior wealth advisor Paul Nolte, said that based on the data of the past two days (consumer prices, producer prices, and weekly initial jobless claims), Powell would also find it difficult to become super dovish. All information indicates that job growth remains significant, and inflation continues to exceed the 2% target.

This also raises a question: if the scenario of "Trump comes to power, and Powell suspends rate cuts" really occurs (currently it seems very likely that the Fed will slow down its easing pace early next year), how angry would the "understanding king" who is always unhappy with Powell be?

Michael Feroli, Chief US Economist at JPMorgan, expects that Powell's speech may imply that the Fed will slow down its rate cuts before March next year. He wrote: "We still believe that the FOMC may cut rates in December. But today's speech has opened the door to slowing down the easing pace as early as January next year."

Editor / jayden

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг

До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.

Надіслати токени у стейкінг!

Вас також може зацікавити

У жовтні у США кількість нових робочих місць поза сільським господарством зросла на 165 тисяч, що значно перевищило очікування! Рівень безробіття несподівано знизився до 4,1%, а очікування підвищення процентної ставки у грудні зросли.

У жовтні у США кількість нових робочих місць у несільськогосподарському секторі зросла на 165 тисяч, що в 2,5 раза перевищує середній прогноз Уолл-стріт у 65 тисяч і становить приблизно п'ятикратне стандартне відхилення, значно перевищуючи верхню межу всіх інституційних прогнозів. Рівень безробіття несподівано знизився з 4,2% до 4,1%, хоча ринок очікував незмінності; річний темп зростання середньої погодинної заробітної плати також прискорився до 3,1%. Одночасно попередні два місяці даних по несільськогосподарській зайнятості були переглянуті в бік збільшення на загалом 84 тисячі. Після публікації даних дохідність дворічних казначейських облігацій США підскочила на 7 базисних пунктів, а ймовірність підвищення ставки ФРС у грудні була оцінена в 70%.

华尔街见闻•2026/11/06 15:01

AI продажі вплинули на IPO Anthropic, потенційна оцінка знижена до 1,2—1,3 трильйонів доларів США

Діапазон оцінки, який обговорюють потенційні інвестори, вже знижено з попередніх максимумів у 2 трлн доларів до 1,2–1,3 трлн доларів, і навіть деякі стратеги пропонують знизити його нижче 1 трлн доларів для забезпечення безпеки. Зіткнувшись із різкими коливаннями ринку та фінансовими занепокоєннями, такими як квартальні збитки, Anthropic стоїть перед складним вибором: погодитись на знецінення оцінки, зменшити обсяг випуску або відкласти лістинг.

华尔街见闻•2026/11/06 13:42

AI продажі вплинули на IPO Anthropic, потенційна оцінка знижена до 1,2—1,3 трильйонів доларів США

Виручка Moderna за третій квартал зросла на 29% у річному вираженні, значно перевищивши очікування, а прогноз річного зростання виручки підвищено до 15%-25% | Фінансові новини

У третьому кварталі доходи Moderna зросли на 29% у порівнянні з минулим роком і склали 1,31 млрд доларів, прибуток значно перевищив очікування. Компанія підвищила прогноз щодо зростання доходів на 2026 рік до 15–25%. Покращення фінансових результатів спричинено збільшенням обсягів продажів вакцин нового покоління від COVID-19, вакцин від грипу, а також розширенням на міжнародних ринках. Дані третьої фази щодо персоналізованої вакцини від раку також показали позитивний прогрес. Компанія одночасно реалізує програми зі зниження витрат і розвитку портфеля, а прогноз готівки на кінець року значно підвищено.

华尔街见闻•2026/11/06 13:23

Eli Lilly (LLY.US) «ставить на паузу амбіції» і об'єднується з колишнім конкурентом Hims (HIMS.US), щоб завоювати приватний ринок ліків для схуднення

Eli Lilly співпрацює з Hims & Hers Health, використовуючи велику клієнтську базу цієї телемедичної компанії для широкого охоплення своєю революційною препаратом для схуднення. Це має сприяти збільшенню продажів ліків, включаючи новий пероральний препарат для схуднення Foundayo.

智通财经•2026/11/06 12:37