Фінансовий звіт AMD перевищив очікування, акції після закриття торгів зросли більш ніж на 9%! Дохід за Q3 перевищив прогнози, збільшившись на 45%; доходи центру обробки даних майже подвоїлись; прогноз на Q4 прямо вказує на $17 млрд.

🔥 Гарячий радар американських акцій вже доступний!  3 головні тренди на американському ринку + 6 відібраних акцій + 7 ключових подій календаря — де цього тижня шукати можливості на американському ринку? Обрати всі 22 торгових напрямки на одній картинці 22 →

Після того, як Intel була «покарана ринком» за слабкий прогноз, AMD представила звіт, який повернув інтерес до чіпових акцій.

3 листопада 2026 р. після закриття торгів AMD оприлюднила фінансові результати за третій квартал: виручка склала 13,377 млрд доларів США, зрісши на 45% р/р, що не тільки стало історичним максимумом, але й перевищило верхню межу орієнтирів компанії та очікування аналітиків. Ще важливіше — прогноз виручки на четвертий квартал становить близько 17 млрд доларів США (±3%), із прискоренням річного зростання приблизно до 66% та квартального — на 27%, що значно вище очікувань ринку. Поза торгами акції зростали більш ніж на 9%.

Коротко: попит на AI вже реально трансформується у дохід і прибуток, а бізнес у сфері дата-центрів став абсолютним рушієм AMD.

Ключові тези

• Виручка 13,377 млрд доларів, +45% р/р, перевищила очікування на ~2,3%, а також верхню межу орієнтирів компанії.
• Не-GAAP EPS 2,09 долара, +74% р/р, перевищив очікування більш ніж на 6%.
• Виручка від дата-центрів 8,546 млрд доларів, майже удвічі більша (+97%), приблизно 64% від загальної виручки.
• Прогноз виручки на Q4: близько 17 млрд доларів, +66% р/р, +27% кв/кв, суттєво вище ринкових очікувань.
• Вільний грошовий потік впав на 64% р/р до 554 млн доларів, головно через значне зростання запасів — ринок наразі це ігнорує.
• Поза торгами акції зросли понад 9%, одночасно зміцнилися Nvidia, Intel й інші чіпові акції.

1. Загальні результати по виручці та прибутку: суцільний позитив, важіль зростання активується

Виручка за третій квартал становить 13,377 млрд доларів, +45% р/р, +16% кв/кв, побивши рекорд по кварталу і на 15,5% більше Q2. Середньозважений прогноз компанії складав ~13 млрд доларів (±0,3 млрд), фактичний результат перевершив як середнє, так і максимум діапазону.

Відповідно до не-GAAP зростання рентабельності показане ще переконливіше:

• Не-GAAP EPS 2,09 долара, +74% р/р
• Не-GAAP операційний прибуток 3,923 млрд доларів, +75% р/р
• Не-GAAP операційна маржа піднялася до 29%, +5 п.п. р/р, +2 п.п. кв/кв
• Не-GAAP валова маржа — 56%, +2 п.п. р/р, у відповідності до орієнтирів

GAAP-показники так само сильні: операційний прибуток 2,832 млрд доларів, +123% р/р; чистий прибуток 2,428 млрд доларів, +95% р/р; розбавлений EPS 1,46 долара.

Стаття витрат відображає дію фінансового важеля. Хоча GAAP-витрати на R&D зросли на 31% р/р до 2,803 млрд доларів, у процентному відношенні до виручки (не-GAAP) операційні витрати впали до 27% (проти 30% у минулому році й 29% у попередньому кварталі).

Єдиний явний мінус — це вільний грошовий потік усього 554 млн доларів, -64% р/р, значно нижче ринку. Причина — зростання запасів на 3 млрд доларів кв/кв для забезпечення майбутніх замовлень дата-центрів. Під час росту AI-виробництва це «завчасне наповнення складів» ринок наразі розцінює як позитивний сигнал.

2. Дата-центри: майже подвоєння, справжній рушій зростання

Виручка від дата-центрів становить рекордні 8,546 млрд доларів, +97% р/р, +27% кв/кв, приблизно 64% від загальної виручки (торік — близько 47%), перевищила ринкові очікування на ~3,3%.

Операційний прибуток підрозділу — 2,882 млрд доларів, орієнтовно у 2,7 раза більше за минулий рік; операційна маржа ~33,7%.

Зростання забезпечується двома напрямками:

• EPYC серверні CPU: зі зростанням AI-інфраструктури хмарні провайдери і корпоративні клієнти відновили попит на CPU, особливо для інференсу, AI-агентів та супутніх сервісів.
• Instinct GPU: серія MI450 нарощує поставки, встановлено рекорд продажів. До того ж, системи Helios (MI450 GPU + 6-е покоління EPYC Venice CPU) вже працюють з реальними навантаженнями в Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI та Oracle Cloud.

Це означає, що AMD рухається від просто «продажу GPU» до повноцінної AI-інфраструктури, що критично для конкуренції на ринку, де домінує Nvidia.

3. Інші бізнеси: клієнтський і ігровий сегменти під тиском, але вже не впливають на основну історію

Виручка клієнтського і ігрового напрямків разом — 3,722 млрд доларів, -8% р/р, -3% кв/кв.

• Клієнтський напрямок: 2,949 млрд доларів, +7% р/р, нижче ринку. Попит на ПК залишається слабким.
• Ігри: 773 млн доларів, -40% р/р, але краще очікуваного — за рахунок падіння напівкостюмного підрозділу.
• Вбудовані рішення: 1,109 млрд доларів, +29% р/р, перевищили прогнози за рахунок зростання в авіації, автомобілебудуванні, телекому та промисловості, операційна маржа ~41%.

Попри слабкість у клієнтському та ігровому бізнесах, за високих темпів зростання дата-центрів ці сегменти більше не формують основний наратив AMD.

4. Капітальні витрати й інвестування у виробництво: для прискорення поставок

Капітальні витрати у III кварталі — 648 млн доларів, значне збільшення р/р. Запаси зросли на 3 млрд доларів до 11,463 млрд — головним чином для підтримки подальших поставок дата-центрів.

На кінець кварталу компанія мала грошові кошти, їх еквіваленти й короткострокові інвестиції на суму 15,776 млрд доларів, а загальний борг — 7,079 млрд доларів. На етапі нарощування виробництва AI-моделі «спочатку інвестувати — потім отримувати прибуток» приймається інвесторами за умови сильної виручки.

Очевидна порівняльна цифра: орієнтир середньої квартальної виручки AMD вже досяг 17 млрд доларів, у той час як Intel нещодавно навела квартальний прогноз у межах 15–16 млрд. Ще кілька років тому AMD вважалась претендентом, а тепер, завдяки дата-центрам для AI, її квартальні масштаби близькі до загального рівня Intel чи навіть його перевищують.

5. Прогноз на четвертий квартал: найприємніший сюрприз

AMD прогнозує виручку у четвертому кварталі близько 17 млрд доларів, ±3%, середня оцінка:

• ≈ +66% р/р
• ≈ +27% кв/кв

Суттєво вище ринкового прогнозу (близько 16,23 млрд доларів).

Орієнтир не-GAAP валової маржі близько 55% — трохи нижче, ніж у третьому кварталі, ймовірно через масштабування нових продуктів і зміну портфелю. Але при виручці 17 млрд інвестори більше слідкують саме за темпами зростання, а не за невеликим коливанням маржі.

В розрізі сегментів:

• Дата-центри виростуть близько на 50% кв/кв, а AI-виручка, ймовірно, вперше перевищить виручку від серверних CPU.
• Клієнтський і ігровий сегмент впаде більш ніж на 20% кв/кв.
• Вбудовані рішення дадуть двозначне зростання.

CEO Ліза Су зазначила, що з підвищенням випуску систем Helios і Venice CPU зростання у четвертому кварталі ще більше прискориться. У довгостроковій перспективі компанія очікує ріст загальної виручки понад 80% до 2027 року, при цьому частка дата-центрів перевищить 80%.

6. Фон ринку та реакція інвесторів: чому звіт «запалив» курс акцій?

Сьогоднішній настрій ринку щодо AI-акцій стриманий, а Intel нещодавно різко втратила в ціні через слабкий прогноз. На цьому фоні звіт AMD відповідає декільком жорстким вимогам:

1. Третій квартал пройшов із суттєвим перевиконанням очікувань — AI-попит дійсно конвертується у виручку та прибутки;
2. Орієнтир на Q4 набагато кращий ринку, закладає простір для підвищення прогнозу;
3. Яскравий контраст із Intel ще більше розширює «наратив, хто виграє від розвитку AI-інфраструктури»;
4. Тиск на вільний грошовий потік наразі ігнорується, адже сильний прогноз робить зростання запасів «резервом для зростання», а не ознакою слабкого попиту.

В підсумку — після ринку котирування різко підскочили, перевищуючи 9%, разом із зростанням інших чіпових акцій.

Відмова від відповідальності: цей матеріал пропонується лише як довідкова інформація і не є інвестиційною порадою.