Sanoat mutaxassislari shok yangilikni e'lon qildi: AQSh obligatsiyalari daromadliligi oshishda davom etadi, uzoq muddatli valyuta qadrsizlanishi altin uchun foydalidir.

Huìtōng veb-sayti, 16-oktyabr xabari—— Sobiq London obligatsiya brokeri Mario Innecco ta'kidlashicha, 40 yillik obligatsiya bozoridagi o‘sish yakunlandi va jamg‘aruvchilar zarar ko‘radi. Sentyabr oyida AQSh CPI 3.7% ga yetdi, u qimmatbaho metallar bozorida sun’iy narx pasayishlari borligini ta’kidlaydi. Uning fikricha, AQSh obligatsiyalari daromadliligi qisqa muddat pasaygandan so‘ng yana ko‘tariladi, katta qarz yuklari Federal zaxira tizimini cheklamoqda, Volkerning tajovuzkor foiz ko‘tarish siyosatini takrorlash imkonsiz, uzoq muddatda pul qadrsizlanishi oltin foydasiga ishlaydi va hatto oltinning rasmiy qayta baholanishi ehtimoli bor.

Chorshanba (14-oktyabr) kuni AQShning sentyabr oyidagi inflyatsiya hisoboti chiqdi, CPI yiliga 3.7% ga oshdi, bu esa oltin narxini keskin pasaytirdi, bir paytlar taxminan 80 dollar tushib, 4073 dollar atrofida bo‘ldi. Biroq Federal zaxira rasmiylari keyingi foiz stavkalarini oshirishga shoshilmasliklarini bildirganidan so‘ng, dollar indeksi va AQSh obligatsiyalarining daromadliligi yuqori ko‘rsatkichlaridan sezilarli pasaydi, oltin narxi tiklana boshladi va juma kuni (16-oktyabr) Osiyo savdo sessiyasida, spot oltin bir paytlar 0.35% ga ko‘tarilib, 4186.41 dollar/unsiya bo‘ldi.

Taxminan 20 yil London hukumat obligatsiyalari fyuchers brokeri bo‘lib ishlagan, allaqachon 2002 yilda birinchi oltinini sotib olgan tajribali treyder Mario Innecco ta’kidlashicha, asl voqea obligatsiyalar bozorida. Uning fikricha, uzluksiz 40 yil davom etgan obligatsiyalar bozorining o‘sish davri tugadi, foiz stavkalari yuqorilay boshlaydi va jamg‘aruvchilar buning uchun to‘laydi. U yuqori inflyatsiya va katta qarz sharoitida Federal zaxira Volkerning tajovuzkor monetar siyosatini qaytarolmasligini qat'iy aytadi.

Inflyatsiya yuqorilasa, oltin narxi pasaymoqda

Chorshanba kuni chiqqan ma’lumotlarga ko‘ra, sentyabr CPI o‘tgan yilga nisbatan 3.7% ga oshdi, avgustdagi 3.4% ga nisbatan ko‘proq, benzin bir oyda 9.1% ga oshib, o‘sishning yarmidan ortig‘ini tashkil etdi. Ma’lumotdan so‘ng, spot oltin avvalgi yopilishdan 82 dollarga pastlab, 4078.80 dollarga tushdi; kumush narxi esa 5% dan ko‘proq pasaydi. AQSh obligatsiyalari daromadliligi ham yuqoriladi, 2 yillik daromadlilik 15 bazaviy punktga oshib, 4.94% ga yetdi, 10 yillik esa 11 punktga ko‘tarilib, 5.32% bo‘ldi. CME Federal zaxira monitoring vositasi ko‘rsatishicha, fyuchers treyderlarining 28-oktyabrda foiz orttirish ehtimoli kutishi bir kunda ikki barobar bo‘lib, taxminan 50% ga etdi.

Innecco ta’kidlaydiki, professional treyderlar yuqori inflyatsiyani Federal zaxira kuchliroq pul siyosatini ishora qilishi sifatida talqin qilmoqda, bu esa oltinni ushlab turishning AQSh obligatsiyasi yoki bank omonatlariga nisbatan imkoniyat xarajatini oshiradi.

Obligatsiyalar bozoridagi o‘sish davri tugadi, foizlar yuqorilanib tushib, yana ko‘tarilishi mumkin

Innecco fikricha, asosiy trend o‘zgarishi hozir obligatsiyalar bozorida yuz bermoqda. 2020 yil avgustida 10 yillik AQSh obligatsiyasi daromadliligi tarixiy past ko‘rsatkich – 0.52% ga tushib, oltin narxi ilk bor 2000 dollardan oshgan edi; 7-oktyabrga kelib daromadlilik 5.36% ga yetib, 2002 yildan beri eng yuqori ko‘rsatkich, oltin narxi esa 4000 dollar ustida saqlanmoqda. Uning so‘zlariga ko‘ra, 1981 yildan 2021 yilgacha obligatsiyalar bozorining o‘sish davrida foizlar doim pasayib, hukumat va ipoteka egalari yanada arzon moliyalashtirishga erishib, iqtisodni harakatda ushlab turilgan; biroq

U baholashicha, keyingi 3-6 oy ichida 10 yillik daromadlilik 4.5% yoki 4.25% atrofida teskari harakat qilib, so‘ng 6% ga ko‘tarilishi mumkin. U yuqori daromadni izlayotgan jamg‘aruvchilarga 1 yildan qisqa muddatli AQSh obligatsiyasini saqlashni tavsiya qiladi. Hisob-kitoblarga ko‘ra, agar daromadlilik 6.25% ga yetganida, hozir 5.3% bilan olingan 10 yillik obligatsiyaning 2 yildan keyin qiymati nominalning taxminan 94 sentiga tushadi. U aytadiki, 1970-yillarda odamlar obligatsiyalarni "musodara sertifikati" deb atashgan, bugun ham xuddi shu holat qaytalanishi mumkin. AQSh hukumati va Federal zaxira bundan norozi emas, chunki bu qarzni yo‘qqa chiqarishga teng.

Bozor manipulyatsiyasi gumoni va haqiqiy metal uchun bo‘lgan talab

Innecco ochiqchasiga, bozorda kimdir ayniqsa kumush narxini, qasddan pasaytirayotganini aytadi, chunki uni erkin ravishda pastlashtirish osonroq. Treyderlar qog‘oz narxlari bilan manipulyatsiya qilishadi va qaysi narxda xaridorlar kirishini yaxshi bilishadi. U, shuningdek, Osiyodagi yirik davlatlarda Oltin haftalik bayram kunlari, oltin bozori yopiq bo‘lishi, odatda qimmatbaho metallar banklari uchun oltin va kumushni bosim ostiga olish uchun qulay fursat ekanini ham eslatadi. Oldin ham bu kabi manipulyatsiya ustidan nazorat organlari jazolagan, 2020 yil sentabrda JP Morgan AQShda ular tomonidan yillar davomida amalga oshirilgan oltin, kumush va AQSh obligatsiyalari fyuchersi buyurtmalarini manipulyatsiya ishi bo‘yicha 920 million dollar to‘lashga rozi bo‘lgan.

Shunga qaramasdan,

Inflyatsiyaning real qiymati va dollar qadrsizlanishining uzoq muddatli xavfi

Innecco inflyatsiyani pul va kredit ta’minotining kengayishi, deb tariflaydi, faqat CPI raqamlarini emas. U hisobiga ko‘ra, kengaytirilgan pul massasi - M2 bu yil atrofcha 6.7% tezlikda o‘smoqda. U rasmiy inflyatsiya raqamlariga to‘liq ishonmaydi va hukumat CPI savatchasiga arzonroq tovarlar qo‘yib, sifat farqi bilan haqiqiy narx oshishini yashirishini aytadi. Xuddi shu kuni AQSh ijtimoiy himoya boshqarmasi 2027 yildagi yashash xarajatlari to‘g‘irlash darajasini 3.6% qilib belgilab, pensiyada bo‘lgan ishchilarga har oy o‘rtacha 75 dollar qo‘shimcha to‘lanishini, 2170 dollar bo‘lishini e’lon qildi, Innecco esa bu inflyatsiyani qoplashga yetmaydi deb hisoblaydi.

U aytadiki, yangi bosilgan pul dastlab Wall Street va yirik kompaniyalarga tushadi, pastki 50% aholiga yetguncha esa pul allaqachon qadrsizlanadi va un bilan narsalarni kamroq olish mumkin bo‘ladi. U to‘g‘ridan-to‘g‘ri shunday deydi:

Federal rezerv Volker siyosatini qaytara olmaydi, oltin narxining qayta baholanishi burilish nuqtasi bo‘lishi mumkin

Innecco fikricha, Federal zaxira inflyatsiyani yaratuvchi organ bo‘lib, ular faqat jamoatchilikda inflyatsiyaga munosabatni boshqarishadi. 16-sentabr kuni Federal zaxira siyosiy foiz oralig‘ini 3.75%-4% ga ko‘tarib, 2023 yil iyulidan beri ilk marta foiz oshirdi va bu Kevin Warsh raisligida birinchi o‘zgarish bo‘ldi. Innecco Warshni nisbatan mustaqil deb hisoblaydi va Federal zaxira yana foizni oshirsa, ajablanmasligini aytadi. Lekin uning tahminicha, inflyatsiyani butunlay bostirish uchun yetarli foiz oshirilsa, butun iqtisodiyotni ham vayron qiladi.

, ana o‘shanda odamlar istagan hamma narsa bo‘ladi, faqat pul emas.

U, shuningdek, AQSh Moliya vazirligining oltinni qayta baholashi mumkinligini ham tilga oldi. G‘aznachilik kitobida oltin har bir unsiyasi 42.2222 dollar bo‘yicha yozilgan bo‘lib, jami qiymati 11 milliard dollar bo‘ladi, lekin bozor narxiga ko‘ra, shu miqdordagi oltinning qiymati 1 trillion dollardan ortiq. U eslatadi, 1933 yil Franklin Roosevelt xalqdan zor bilan oltinni topshirishni talab qilib, bir kechada oltin qayta baholanib, hammasi tezda o‘zgargan, hatto bitta dam olish kunida ham shunday bo‘lishi mumkin.

Xulosa

Umuman olganda, Innecco tasvirlagan konsepsiya: yuqori inflyatsiya, katta qarz va pul qadrsizlanishi o‘zaro bog‘langan manzara. Obligatsiyalar bozoridagi o‘sish tugab, foiz stavkalari yuqorilashi jamg‘aruvchilarga bosim qiladi. Qimmatbaho metallar bozorida narxlar sun’iy pasaytirilgani ko‘rinmoqda, lekin real metall savdosida imkonni foydalangan holda sotib olish davom etmoqda. Federal zaxira katta qarz bosimi ostida tajovuzkor siqilish yurita olmaydi, faqat pul bosish orqali qarzni "eritadi", yuzaga kelsa Moliya oltinni qayta baholashga ham borishi mumkin. 24 yil oltin jamg‘argan Innecco eng hayratlanarlisi – hukumat 40 yillik obligatsiya bozorining yordami bilan bularni shu qadar uzoq cho‘za olganida.

Hozir esa yo‘nalish o‘zgardi, qarshi shamolda yura boshladik, endi orqadagi yo‘l yanada mashaqqatli bo‘ladi.


Spot oltin haftalik grafik manbasi: Yì Huìtōng

Sharqiy sakkizinchi soat mintaqasi, 16-oktyabr, 12:12 Spot oltin narxi: 4177.62 dollar/unsiya