Polymarket phục hồi với hoạt động người dùng gia tăng khi lo ngại về wash trading tăng lên

Polymarket đang lấy lại đà phát triển sau một thời gian dài trầm lắng khi hoạt động giao dịch tăng trở lại. Số lượng người dùng tham gia cũng đang tăng lên, với sự quan tâm mới từ cả cộng đồng crypto lẫn người dùng phổ thông. Dữ liệu gần đây cho thấy nền tảng này đang tiến gần đến khối lượng giao dịch từng đạt được trong giai đoạn cao điểm xoay quanh cuộc bầu cử Mỹ năm 2024.

Hoạt động nền tảng tăng với 247.000 người dùng hàng tuần và khối lượng gần kỷ lục

Polymarket ghi nhận khoảng 961 triệu USD khối lượng giao dịch hàng tuần, tiến gần đến mức hơn 1 tỷ USD đạt được trong tuần bầu cử tháng 11/2024. Điều này diễn ra sau một năm xây dựng lại cơ sở người dùng kể từ khi cặp dự đoán sôi động nhất kết thúc vào ngày 6/11/2024.

Thanh khoản vẫn thấp hơn mức đỉnh, với khoảng 248 triệu USD bị khóa so với 375 triệu USD trong giai đoạn cao điểm giao dịch của bầu cử. Hoạt động đã trở lại với tốc độ ổn định hơn và hiện được phân bổ trên nhiều thị trường thay vì tập trung vào một sự kiện duy nhất.

Hơn 247.000 người dùng hoạt động hàng tuần đã tham gia nền tảng, tương đương khoảng 72.000 người dùng mỗi ngày—tăng khoảng 30% so với cùng kỳ năm ngoái. Khối lượng giao dịch tháng 10 đạt mức kỷ lục 4,1 tỷ USD, đưa Polymarket chỉ đứng sau Kalshi, nền tảng kết thúc tháng với 4,4 tỷ USD.

Độ nhận diện tăng cao cũng giúp Polymarket xuất hiện nhiều hơn trong các tìm kiếm Google liên quan đến các chủ đề gây tranh cãi, thu hút thêm một làn sóng chú ý mới.

Sức nóng mạng xã hội thúc đẩy tăng trưởng người dùng mạnh nhất của Polymarket kể từ 2024

Các sự kiện thời sự đã trở thành động lực chính cho sự tăng trưởng mới của Polymarket. Trước đây, thể thao từng là nguồn lưu lượng tạm thời, nhưng đợt tăng gần đây đến từ tin tức chính trị và toàn cầu. Một năm bầu cử bận rộn cùng sự bất ổn rộng khắp đã thúc đẩy nhu cầu dự đoán theo thời gian thực tăng mạnh. 

Mạng xã hội đã khuếch đại sự tăng trưởng này, khi một số thị trường trở nên viral và thu hút hàng nghìn người dùng mới. Việc tích hợp ví dễ dàng hơn cũng hỗ trợ xu hướng này bằng cách đơn giản hóa việc tiếp cận cho người dùng lần đầu. Số lượng ví không liên quan đến bầu cử đã tăng từ khoảng 6.000 lên hơn 27.000 trong tháng 10, trong khi tổng số ví hoạt động đạt 84.000 vào cuối tháng.

Khi lưu lượng chuyển dịch, giao dịch trở nên phân bổ đều hơn trên các vị thế nhỏ. Số lượng cược quy mô nhỏ tăng lên, một phần do kỳ vọng về token POLY mà Polymarket đã công bố và đợt airdrop sắp tới, sẽ thưởng cho người dùng dựa trên hoạt động tài khoản.

Các chương trình thưởng mới cho các thị trường được chọn đã giúp duy trì sự tham gia trong những giai đoạn yên ắng. Sự quan tâm đến token POLY tăng vọt, với mức độ nhận diện tăng 203% trong tháng qua—đưa nó trở thành câu chuyện lớn khi bước vào đầu năm 2026.

Nghiên cứu của Columbia cảnh báo về wash trading lan rộng trên Polymarket

Tuy nhiên, những lo ngại đã xuất hiện sau một nghiên cứu của Đại học Columbia phân tích hơn hai năm dữ liệu on-chain. Các nhà nghiên cứu đã xác định các mô hình wash trading kéo dài, dường như đã làm tăng khối lượng giao dịch lịch sử.

Theo nghiên cứu, gần một phần tư tổng hoạt động của Polymarket có thể xuất phát từ việc người dùng liên tục mua bán cùng một hợp đồng. Đôi khi, các giao dịch này được thực hiện thông qua các ví liên kết với nhau, tạo ra ảo giác về nhu cầu cao hơn.

Hoạt động đáng ngờ được cho là gia tăng trong các giai đoạn thu hút nhiều sự chú ý. Vào tháng 12/2024, khối lượng giả mạo có thể chiếm gần 60% tổng giao dịch hàng tuần. 

Các thị trường thể thao và bầu cử ghi nhận tỷ lệ giao dịch đáng ngờ cao nhất, với một số tuần vượt quá 90% bị đánh dấu là không xác thực. Ngoài các giao dịch qua lại nhanh chóng, nghiên cứu còn phát hiện các cụm ví phối hợp tạo thành các vòng lặp giao dịch kéo dài.

Một phần quan trọng của phương pháp nghiên cứu là xác định các mô hình hành vi ví, qua đó phát hiện:

• Các giao dịch mở và đóng vị thế liên tục, tức thì mà không làm thay đổi vị thế.
• Các ví chỉ tương tác trong cùng một nhóm nhỏ qua nhiều phiên giao dịch.
• Các cụm ví lớn tạo ra các vòng lặp giao dịch lặp đi lặp lại.
• Hợp đồng được chuyển qua hàng chục tài khoản để mô phỏng sự di chuyển tự nhiên.
• USDC luân chuyển qua nhiều ví để tái sử dụng cùng một nguồn vốn.

Một cụm ví bao gồm hơn 43.000 ví, đóng góp gần 1 triệu USD khối lượng giao dịch, chủ yếu ở các thị trường có giá dưới một cent. Gần như toàn bộ hoạt động này bị đánh dấu là wash trading. Nhiều ví không ghi nhận lợi nhuận đáng kể, cho thấy động cơ chủ yếu là nhằm thao túng phần thưởng hoặc airdrop trong tương lai thay vì lợi nhuận thực từ thị trường.

Bất chấp những phát hiện này, Polymarket vẫn tiếp tục ghi nhận sự tham gia tăng lên và mở rộng phạm vi tiếp cận. Hoạt động người dùng ngày càng tăng, sự quan tâm mới đến các sự kiện thời sự và kỳ vọng ngày càng lớn về token POLY đang đặt nền tảng vào vị thế mạnh khi tiến gần đến năm 2026.