Hiệu suất Q3 vượt kỳ vọng + nâng dự báo cả năm! Grab (GRAB.US) sau báo cáo tài chính được Citi đánh giá tích cực: Giá cổ phiếu có thể tăng hơn 92%
Citigroup đã đưa ra xếp hạng "Mua" cho Grab, với giá mục tiêu là 5,50 USD. Mức giá mục tiêu này cao hơn hơn 92% so với giá đóng cửa ngày thứ Hai của cổ phiếu là 2,86 USD.
Theo ứng dụng tài chính Zhihong Finance, ông lớn trong lĩnh vực đặt xe trực tuyến và giao đồ ăn khu vực Đông Nam Á, Grab (GRAB.US), đã công bố kết quả kinh doanh quý 3 năm 2026 sau khi thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa vào ngày 2/11 (thứ Hai). Citi trong báo cáo nghiên cứu được phát hành sau đó chỉ ra rằng, kết quả quý 3 của Grab vượt kỳ vọng, doanh thu và EBITDA điều chỉnh đều tốt hơn dự đoán; đồng thời, dự báo kết quả kinh doanh cả năm 2026 mà Grab vừa nâng lên cũng cao hơn kỳ vọng. Citi duy trì đánh giá “Mua” với Grab, giá mục tiêu là 5,50 USD/cổ phiếu. Giá mục tiêu này cao hơn giá đóng cửa phiên thứ Hai là 2,86 USD tới hơn 92%.
Đánh giá kết quả kinh doanh
Báo cáo tài chính cho thấy, doanh thu của Grab trong quý 3 tăng 27% so với cùng kỳ năm ngoái (tính theo tỷ giá cố định là tăng 30%), đạt 1,11 tỷ USD, vượt mức dự báo chung của thị trường là 1,08 tỷ USD và dự báo của Citi là 1,07 tỷ USD. Tổng giá trị giao dịch hàng hóa (GMV) của dịch vụ theo nhu cầu (bao gồm giao hàng và dịch vụ di chuyển) tăng 18% so với cùng kỳ (theo tỷ giá cố định tăng 22%), lên tới 6,84 tỷ USD, vượt nhẹ dự kiến của Citi là 6,80 tỷ USD. Số lượng người dùng giao dịch hàng tháng (MTU) của tập đoàn tăng 20% so với cùng kỳ, đạt 57,2 triệu (cao hơn dự đoán của Citi là 54,9 triệu), GMV bình quân/nguời dùng dịch vụ theo nhu cầu mỗi tháng đạt 135 USD, tăng 2% so với cùng kỳ.
Về lợi nhuận, EBITDA điều chỉnh đạt 237 triệu USD, cao hơn mức dự đoán của Citi là 194 triệu USD và dự đoán chung của thị trường là 193 triệu USD. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng trong kỳ chỉ đạt 18 triệu USD, thấp hơn dự báo chung của thị trường là 129 triệu USD và dự đoán của Citi là 99 triệu USD.
Grab đã nâng mức dự báo doanh thu IFRS cả năm 2026 lên 4,15 — 4,2 tỷ USD, trước đó là 4,1 — 4,15 tỷ USD, tương ứng tăng trưởng 23% — 25% so với năm trước. Dự báo của Citi là 4,15 tỷ USD, còn dự báo chung của thị trường là 4,16 tỷ USD. Dự báo EBITDA điều chỉnh cả năm được nâng từ 720 — 740 triệu USD lên 790 — 800 triệu USD, tương ứng tăng trưởng 58% — 60%. So với thị trường, cả Citi và dự báo chung đều là 737 triệu USD.
Xét theo từng mảng dịch vụ, GMV mảng giao hàng tăng 21% so với cùng kỳ (theo tỷ giá cố định là tăng 24%), đạt 4,5 tỷ USD (vượt dự đoán của Citi là 4,44 tỷ USD). Doanh thu IFRS là 561 triệu USD, chiếm 12,5% GMV; doanh thu quý 3 năm 2025 là 465 triệu USD, cũng chiếm 12,5% GMV. So với dự báo, Citi và thị trường lần lượt là 538 triệu USD và 550 triệu USD. EBITDA điều chỉnh là 123 triệu USD, chiếm 2,7% GMV, cao hơn mức 2,1% của quý 3 năm 2025. Citi và thị trường dự báo lần lượt là 107 triệu USD và 102 triệu USD.
GMV mảng di chuyển tăng 14% so với cùng kỳ (theo tỷ giá cố định tăng 17%), đạt 2,34 tỷ USD (dự báo của Citi là 2,36 tỷ USD). Doanh thu IFRS là 349 triệu USD, chiếm 15% GMV, tăng 10% so với cùng kỳ (theo tỷ giá cố định tăng 12%); quý 3 năm 2025, doanh thu chiếm 15,5% GMV. Citi và thị trường dự báo lần lượt là 355 triệu USD và 353 triệu USD. EBITDA điều chỉnh là 207 triệu USD, chiếm 8,9% GMV, không thay đổi so với quý 3 năm 2025. Citi và thị trường đều dự báo là 203 triệu USD.
Tổng dư nợ cho vay dịch vụ tài chính tăng 200% so với cùng kỳ, đạt 2,71 tỷ USD. Dự báo của Citi là 2,6 tỷ USD, tăng 188%. Doanh thu IFRS là 201 triệu USD, tăng 124% so với cùng kỳ, theo tỷ giá cố định là tăng 132%. Citi và thị trường dự báo lần lượt là 179 triệu USD và 173 triệu USD. EBITDA điều chỉnh là dương 12 triệu USD, trong khi quý 3 năm 2025 là âm 28 triệu USD. Citi và thị trường dự báo lần lượt là âm 3 triệu USD và âm 2 triệu USD. Doanh thu khác là 1 triệu USD, EBITDA điều chỉnh của mảng này là âm 4 triệu USD.
Quan điểm của Citi
Citi cho rằng, kết quả quý 3 của Grab vượt kỳ vọng, số lượng người dùng giao dịch hàng tháng tăng mạnh cùng với khả năng sinh lời cao của EBITDA điều chỉnh, lần lượt cao hơn dự báo của Citi và thị trường là 22% và 23%. Ngoài ra, công ty nâng dự báo kết quả kinh doanh cả năm, đặc biệt là EBITDA, khiến Citi bất ngờ, vì trước đó công ty phải đối mặt với biến động tỷ giá và kinh tế trong nước suy yếu cùng nhiều yếu tố bất lợi khác.
Mảng giao hàng tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, GMV tăng 21% so với cùng kỳ và biên lợi nhuận EBITDA mở rộng lên 2,7%, vượt xa kỳ vọng. Quy mô cho vay cũng tăng trưởng vượt dự đoán. Tuy nhiên, xét đến chi phí nhiên liệu và các chương trình khuyến khích tài xế, mảng di chuyển nhìn chung phù hợp với kỳ vọng.
Mô hình định giá cộng gộp theo từng phân khúc (SOTP) của Citi đánh giá Grab với giá mục tiêu là 5,50 USD/cổ phiếu. Cụ thể giá trị từng phân khúc như sau:
1) Dịch vụ theo nhu cầu: 3,50 USD/cổ phiếu. Dựa trên EBITDA điều chỉnh dự kiến năm 2027 của dịch vụ giao hàng và di chuyển tổng cộng là 1,46 tỷ USD, với hệ số định giá 10 lần, tổng giá trị là 14,6 tỷ USD, tương ứng 3,50 USD/cổ phiếu. Hệ số 10 lần mà Citi đề ra cao hơn trung bình khu vực châu Á và toàn cầu 30%; các đối thủ có hệ số định giá giảm nhiều hơn mức giảm định giá của giá cổ phiếu Grab.
2) Dịch vụ tài chính: 1,14 USD/cổ phiếu. Dựa trên doanh thu IFRS dự kiến năm 2027 là 954 triệu USD với hệ số định giá 5 lần, tổng giá trị là 4,77 tỷ USD, tương ứng 1,14 USD/cổ phiếu.
3) Tiền mặt: 0,90 USD/cổ phiếu. Dựa trên số dư tiền mặt quý 2 năm 2026 và áp dụng chiết khấu 30%.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Doanh thu quý 3 của Moderna tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái, vượt xa dự báo, nâng mức dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm lên 15%-25% | Báo cáo tài chính
Doanh thu quý III của Moderna tăng 29% so với cùng kỳ, đạt 1,31 tỷ USD, lợi nhuận vượt xa dự đoán. Công ty nâng chỉ tiêu tăng trưởng doanh thu năm 2026 lên 15%-25%. Sự phát triển mạnh mẽ của vaccine covid thế hệ mới, vaccine cúm và mở rộng thị trường quốc tế thúc đẩy cải thiện hiệu quả kinh doanh, dữ liệu thử nghiệm giai đoạn ba của vaccine cá nhân điều trị ung thư cũng đạt được tiến bộ tích cực. Công ty đồng thời thúc đẩy giảm chi phí và nghiên cứu phát triển sản phẩm, dự kiến cuối năm lượng tiền mặt sẽ được tăng lên đáng kể.
Eli Lilly (LLY.US) “hạ mình”, hợp tác với đối thủ cũ Hims (HIMS.US), cạnh tranh thị trường thuốc giảm cân tự chi trả
Eli Lilly đang hợp tác với Hims & Hers Health, tận dụng lượng khách hàng lớn của công ty chăm sóc sức khỏe từ xa này nhằm đưa loại thuốc giảm cân nổi bật của mình tiếp cận nhiều người hơn, qua đó thúc đẩy doanh số bán thuốc, bao gồm cả thuốc giảm cân dạng uống mới Foundayo.
"Dự đoán trước dự đoán của bạn" làm gia tăng áp lực bán tháo cổ phiếu công nghệ! Sau khi 2,3 nghìn tỷ USD vốn hóa bốc hơi, làn sóng bán ra của những "dòng tiền nhanh" vẫn chưa hạ nhiệt?
Chỉ số Nasdaq 100 đã giảm 6,4%, vốn hóa thị trường bay hơi 2,3 nghìn tỷ đô la Mỹ. Nguyên nhân cốt lõi đằng sau là do lo ngại rằng chiến thắng toàn diện của Đảng Dân chủ có thể đồng nghĩa với việc xây dựng trí tuệ nhân tạo sẽ bị quản lý nghiêm ngặt hơn. Do các quỹ hệ thống thường sẽ theo xu hướng biến động của thị trường chứng khoán và phản ứng với các tín hiệu biến động giá cũng như động lượng, họ đã buộc phải giảm đầu tư, đẩy nhanh đà giảm. Áp lực bán ra từ các chiến lược hệ thống có thể vẫn chưa kết thúc; dự kiến trong vài ngày tới, các danh mục đầu tư hướng đến mục tiêu biến động sẽ bán ít nhất 50 tỷ đô la Mỹ cổ phiếu.
Cuộc bầu cử giữa kỳ phơi bày “vực thẳm” giao dịch AI, câu chuyện chi tiêu vốn nghìn tỷ đô la đối mặt thời khắc thanh toán
Trong nhiều tháng qua, các nhà đầu tư đã luôn lo ngại về hàng loạt rủi ro đằng sau “cây tiền” chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo (AI). Và trong tuần này, thị trường cuối cùng đã nhấn nút bán tháo trong tâm lý hoảng loạn.
Giá tiền điện tử
Thêm
