Gần đây có khá nhiều nhà đầu tư tiền mã hóa hỏi một câu rất thú vị: Trước khi "Đồng Vương" lên nắm quyền, giá Bitcoin đã tăng từ khoảng 75 nghìn lên 120 nghìn, giờ đây khi "Đồng Vương" sắp hết vai trò trong thị trường Bitcoin, liệu giá Bitcoin có quay về dưới 70 nghìn không?
Trước hết cần sửa lại: đây không phải là vấn đề "dự đoán", bởi hiện tại giá Bitcoin đang dao động ngay trên mức 75 nghìn.
CME Bitcoin Futures đóng cửa tối qua ở mức 75,785, mức thấp nhất trong ngày giảm xuống 74,810, trị giá thị trường đã bốc hơi khoảng 14 tỷ trong 4 giờ. Nói cách khác, mức 75,000 đã vừa được kiểm nghiệm. Vậy câu hỏi thực sự là liệu đây là mức hỗ trợ, hay chỉ là điểm nghỉ của đà giảm.
Ba điểm trọng tâm
1. Chính sách lãi suất đã quay đầu. Fed tháng 10 giữ nguyên lãi suất ở mức 3.75%–4%, Chủ tịch Walsh rõ ràng không nới lỏng mục tiêu lạm phát; số liệu việc làm phi nông nghiệp vượt xa kỳ vọng, tỷ lệ thất nghiệp giảm, xác suất tăng lãi suất tháng 12 đã được đẩy lên 68.7% China Financial Information Network Beijing Daily. Điều mà thị trường tiền mã hóa lo nhất không phải là việc tăng lãi suất, mà là kỳ vọng "nới lỏng" sắp bị rút đi, đợt tăng giá năm 2024 chủ yếu dựa vào câu chuyện giảm lãi suất.
2. Lợi ích chính sách đang rút dần. Bầu cử giữa nhiệm kỳ, Đảng Dân chủ đã giành ưu thế tại cả hai viện, việc lập pháp của "Digital Asset Market Clarity Act" trở nên khó khăn hơn, khung quản lý trở lại cuộc giằng co giữa SEC/CFTC Today’s Headlines. Phần định giá cao từ chính phủ "thân thiện với crypto" trước đây đang dần được định giá lại.
3. Khẩu vị rủi ro đang co lại. Chỉ số Nasdaq và S&P ghi nhận ngày diễn biến tệ nhất kể từ tháng 4/2025 hai ngày trước, tối qua mới phục hồi nhờ cổ phiếu chip. BTC hiện tương quan cao với Nasdaq, nguy cơ thanh lý đòn bẩy luôn trực chờ.
Hai, cùng là 75,000 nhưng ý nghĩa hoàn toàn khác nhau
Trước khi "Đồng Vương" lên nắm quyền năm 2024, Bitcoin vừa tăng từ 68 nghìn, ETF vừa bắt đầu có thanh khoản, vốn mới đổ vào thị trường, cộng với dự đoán và giao dịch dựa vào kỳ vọng giảm lãi suất,
So với mức thấp sau khi rút 25% từ đỉnh 100 nghìn đầu năm, cộng thêm các tổ chức định giá ETF giảm 27% trong một năm, dòng vốn và định giá bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng tăng lãi suất và thực tế giao dịch
Vì vậy đừng lấy việc "quay về 75,000" để làm mốc đối xứng — năm 2024, mức 75,000 là đáy, nhưng hiện tại 75,000 lại là vùng tranh chấp ngay dưới giá trần. Tháng 6 năm nay thậm chí từng giảm xuống dưới mức 60 nghìn theo Securities Times, chứng tỏ thị trường này có biên dưới rộng hơn nhiều người nhớ.
Ba, xu hướng sắp tới sẽ phụ thuộc vào những mốc giá sau
· 75,000 đến 74,810 (điểm thấp nhất tuần này): Đây là phòng tuyến gần nhất. Nếu nến ngày đóng dưới 74,800, 75k sẽ chuyển từ hỗ trợ thành kháng cự.
· Phía trên 79,000–80,000: Khu vực phản hồi thất bại tuần này, nếu không lấy lại được vẫn giữ cấu trúc giảm.
· Phía dưới 70,000, tiếp đến là vùng sâu 58,000–60,000 của tháng 6.
Nhận định của tôi: Ngắn hạn xu hướng yếu, khả năng phá vỡ mốc 75,000 còn cao hơn khả năng giữ vững, không phải do giá quá cao, mà vì ba trụ cột dẫn dắt là 1. thanh khoản, 2. chính sách, 3. khẩu vị rủi ro đều đang suy yếu. Tuy nhiên, để giảm về mức xuất phát như dưới 68,000 năm 2024, cần có một đợt điều chỉnh hệ thống từ thị trường chứng khoán Mỹ, chỉ riêng đòn bẩy của crypto chưa đủ tạo ra động lực đó.
Còn về việc "Đồng Vương" hết vai trò: Thị trường crypto đã định giá cho ông ấy xong hầu hết rồi, phần còn lại là giai đoạn chính sách "vịt què" không thúc đẩy được, đây là tác động tiêu cực dạng chậm chứ không phải cú sốc tức thời. Điều thực sự quyết định hướng đi năm sau chính là cuộc họp lãi suất tháng 12, đó mới là thời điểm bước ngoặt.
