Michael Burry 稱 Anthropic 的估值是一個相當於78家S&P 500企業的泡沫

Michael Burry表示，Anthropic的估值可以購買標普500中78家盈利公司，他稱這一價格為泡沫。這份名單包括Dominos、Clorox、lululemon和Hormel Foods，儘管Burry沒有說明他採用的是哪一個Anthropic的估值。該公司最近一次私募融資是在五月，計劃IPO之前估值為9650億美元。
Anthropic的估值與UPS相比如何？在他的Substack文章中，Burry還將這一數字與1990年代進行了比較。他表示，United Parcel Service（UPS）持有1990至2000年經通脹調整後的IPO前估值紀錄，為1190億美元。Burry稱，當時該價格等同於26倍盈利和2.4倍銷售額。UPS當時已有92年歷史，淨利率約為8.6%。
「在這種時候，一個有趣的遊戲，就是去標普500指數中看看這個泡沫私營公司估值可以買下多少家盈利的公司。」相比之下，Anthropic成立於2021年。據《Fortune》報導，其洩漏的上市說明書草案顯示，2025年淨虧損420億美元。《Reuters》則稱，大部分虧損是會計減值而非營運支出。不過，同一份文件顯示2026年第二季度收入為115億美元，並指向連續第二次營運利潤。同時還列出未來幾年計劃在雲端和基礎設施方面投入5180億美元。
公開市場會否在盈利前繼續為增長買單？據《CNBC》報導，Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks和Sequoia Capital牽頭了650億美元的融資輪，將估值定在9650億美元。潛在投資者目前給予的公允價值在1.8萬億至2萬億美元之間。報導稱Anthropic的目標是在感恩節前上市。
這篇文章發佈於Burry對股市發出警告之後。10月5日，他指出，股市處於他預計將持續六到九個月的否認階段。5月融資輪結束幾天後，他就告訴Substack訂閱者，Anthropic長遠價值能否接近1萬億美元仍然未知。如果最終上市估值接近2萬億美元，將考驗公眾投資者是否願意在盈利前為收入增長支付高價。《Reuters》報導分析人士認為，首家上市的AI實驗室將成為該行業估值的基準。
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