مخاوف الذكاء الاصطناعي تؤثر على أسهم التكنولوجيا، وصناديق اختيار الأسهم مثل Tiger Global وLone Pine تعرضت لخسائر كبيرة في أكتوبر

أثارت المخاوف المرتبطة بالاستثمار في الذكاء الاصطناعي موجة بيع ضخمة في أسهم التكنولوجيا، حيث تكبدت عدة صناديق تحوط بارزة تعتمد على اختيار الأسهم خسائر بعشرات النقاط المئوية خلال شهر أكتوبر، وتراجعت مكاسب بعض الصناديق خلال العام حتى كادت أن تمحى بالكامل.

في 6 نوفمبر، نقلت وكالة بلومبرغ عن مصادر مطلعة أن صندوق Lone Pine Capital التابع لـSteve Mandel تكبد خسارة تقارب 9% الشهر الماضي، بعد أن كان قد فقد جميع مكاسب العام البالغة 44%، ويسجل الآن خسارة بنحو 7% لعام 2026 بالكامل، ليحتل بذلك مرتبة متأخرة بين الصناديق النظيرة.

تراجع صندوق التحوط التابع لـTiger Global Management بنسبة 8.5% في أكتوبر، وتتلاشى تقريبًا جميع مكاسب العام؛ كما انخفض الصندوق الرائد لشركة Whale Rock بنحو 8%، ليتقلص مكسب عام 2026 إلى حوالي 34%.

في الوقت ذاته، وبعد تحقيق الحزب الديمقراطي انتصارًا كاسحًا في انتخابات التجديد النصفي الأمريكية، شهد مؤشر ناسداك المركب، الذي تهيمن عليه شركات التكنولوجيا، انخفاضًا يوميًا قدره 5.5% يوم الخميس، وهو الأكبر منذ أبريل 2025، مما يُظهر استمرار ضغوط البيع في الأسواق.

اجتاحت هذه العاصفة عدة استراتيجيات من صناديق التحوط، وكان أثرها أكثر حدة على أسهم شركات تصنيع الرقائق الإلكترونية. وقد تحولت الانتخابات النصفية فعليًا إلى تصويت للسوق بشأن آفاق بناء مراكز بيانات جديدة، ليتحول قلق التمويل في مجال الذكاء الاصطناعي إلى موجة بيع مركزة لأسهم التكنولوجيا.

في هذه الموجة التصحيحية، كان وضع Lone Pine Capital هو الأصعب.

ووفقًا للتقارير، خسر الصندوق نحو 9% في أكتوبر، وكان قد فقد بالفعل جميع مكاسبه السنوية التي بلغت عند ذروتها 44%، ليسجل الآن تراجعًا بنحو 7% عن العام 2026، متصدرًا الخسائر بين صناديق اختيار الأسهم المماثلة.

بالمقارنة، وبعد تراجع صندوق التحوط التابع لـTiger Global بنسبة 8.5% في أكتوبر، أصبحت مكاسبه السنوية شبه معدومة. أما الصندوق التبادلي الأصغر حجمًا التابع له فانخفض بنسبة أقل بلغت 3.3% الشهر الماضي، ولا يزال محتفظًا بمكسب سنوي يبلغ 15.3%.

انخفض صندوق Whale Rock الرائد المختلط بين العام والخاص بنحو 8%، ليضيق مكسب عام 2026 حتى 34% تقريبًا؛ وسجل صندوق الأسهم الطويلة فقط التابع للشركة خسارة أكبر، حيث هبط بنسبة 12.3% في أكتوبر، وتقلص مكسبه السنوي إلى 30.6%.

وتراجع محفظة الأسهم لدى D1 Capital Partners بقيادة Dan Sundheim بنحو 4.4% الشهر الماضي، ليبلغ معدل العائد السنوي حتى الآن 18.8%.

أما شركة Atreides Management، فقد سجل صندوقها الرائد المختلط بحجم إدارة أموال يبلغ نحو 3.4 مليار دولار انخفاضًا قدره 9.5% في أكتوبر، ليكون من بين الأكبر هبوطًا بين الصناديق المماثلة. لكن بفضل استثماراته في SpaceX وعدة شركات غير مدرجة، لا يزال يحقق مكسبًا سنويًا يبلغ نحو 43% منذ بداية العام.

أما صندوق التحوط الأصغر لدى Atreides فكان وضعه أصعب كثيرًا – إذ هبط بنسبة 16% الشهر الماضي، وتقلصت مكاسبه السنوية إلى 2.5% فقط.

في ظل الخسائر الواسعة لصناديق اختيار الأسهم، كان صندوق Coatue Management بقيادة Philippe Laffont أحد الاستثناءات القليلة، حيث ارتفع صندوق التحوط لديه بنسبة 0.2% في أكتوبر وبلغ مكسبه التراكمي لهذا العام 13%، محققًا أداءً لافتًا مقارنةً بنظرائه.

وعلى نطاق أوسع في صناعة صناديق التحوط، زاد التباين بين الاستراتيجيات بشكل ملحوظ في أكتوبر.

الصناديق متعددة الاستراتيجيات لم تسلم بالكامل أيضًا: فقد تراجع Balyasny بـ3.4%، وMillennium بـ2.3%، وExodusPoint بـ2.4%؛ بينما التزم Citadel Wellington بالصعود بنسبة 1.7%، وارتفع D.E. Shaw Composite بنسبة 0.7%، ليحافظا على استقرار نسبي.

صناديق الكوانت والصناديق الكلية كانت خسائرها أقل من صناديق اختيار الأسهم؛ إذ سجل كل من CFM Discus وWinton Diversified Macro مكاسب طفيفة، بينما انخفض Marshall Wace TOPS بنسبة 3.6%، وبلغ هبوط Kirkoswald نسبة عالية عند 6.4%.

*بيانات Arini حتى 23 أكتوبر.