Oklo تحقق أكبر ارتفاع خلال عام! أداء الربع الثالث يفوق التوقعات، أول محطة نووية تجارية تدخل مرحلة بناء الهيكل الرئيسي｜مشاهدات التقارير المالية

حققت شركة Oklo الناشئة في مجال الطاقة النووية نتائج فصلية ثالثة أفضل من توقعات السوق، كما أحرزت تقدماً ملموساً في بناء محطة Aurora النووية في ولاية أيداهو، حيث بدأ تركيب الهيكل الفولاذي الرئيسي واكتمل حفر منطقة المفاعل. في الوقت ذاته، حصلت الشركة على الموافقة الأولية لتحليل السلامة من وزارة الطاقة الأمريكية، ووقعت اتفاقية طويلة الأمد لحجز طاقة إنتاجية مع الشركة المصنعة.

قفزت أسهم Oklo بشكل حاد يوم الجمعة، إذ ارتفعت خلال التداولات بنسبة 25%، لتغلق في النهاية على ارتفاع بنسبة 23%، وهو أكبر صعود لها منذ سبتمبر 2025. وجاء ذلك بعد إعلان الشركة عن نتائج مالية للربع الثالث جاءت أفضل من توقعات السوق، وفي الوقت نفسه حقق مشروع محطة Aurora المتقدمة للطاقة النووية في ولاية أيداهو تقدماً جوهرياً، حيث بدأ تنفيذ الأعمال الرئيسية للهيكل الإنشائي.

جاء هذا الصعود أيضاً مدعوماً بارتداد عام لأسهم قطاع الطاقة النووية. يوم الجمعة، ارتفعت غالبية الأسهم ذات العلاقة بالطاقة النووية، إذ صعدت NuScale Power مؤقتاً بنحو 15%، وNano Nuclear Energy بنسبة 9%. وكان القطاع قد شهد تصحيحاً بعد الضغوط البيعية في السوق عقب الانتخابات النصفية الأمريكية، خاصة أسهم الطاقة النووية والكهرباء المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

أظهرت نتائج Oklo للربع الثالث المعلنة يوم الجمعة، أنإيرادات الشركة في الربع الثالث بلغت 1.86 مليون دولار، متفوقة على توقعات المحللين البالغة نحو 1.02 مليون دولار؛ في حين بلغ صافي الخسارة المخففة للسهم الواحد 0.22 دولار، أفضل من التوقعات البالغة 0.27 دولار. ومع ذلك، ارتفع صافي الخسارة الفصلية من 29.7 مليون دولار في الفترة المقابلة من العام الماضي إلى 41.7 مليون دولار، ويرجع ذلك أساساً إلى زيادة نفقات البحث والتطوير والمصروفات الإدارية العامة.

حتى 30 سبتمبر، بلغت السيولة النقدية وما يعادل النقدية والأوراق المالية القابلة للتداول التي بحوزة Oklo ما قيمته 3.13 مليار دولار، بزيادة عن نحو 3 مليارات دولار في نهاية الربع الثاني. منها نحو 1.5 مليار دولار نقد وما يعادله، ونحو 1.6 مليار دولار أوراق مالية قابلة للتداول.

جمعت الشركة نحو 2.3 مليار دولار من خلال آلية الإصدار السوقي (ATM) خلال الأشهر التسعة الأولى من العام، ما وفر تمويلاً لدعم بناء المحطات النووية المستقبلية، وتوريد الوقود وتوسعة الأنشطة المرتبطة بها.

محطة Aurora النووية تدخل مرحلة تنفيذ الهيكل الرئيسي، ووزارة الطاقة الأمريكية توافق على التحليل الأولي للسلامة

من العوامل الرئيسية التي أثارت اهتمام السوق، هو التقدم المحرز في مشروع بناء محطة Aurora النووية التي تقيمها Oklo في مختبر أيداهو الوطني (Idaho National Laboratory - INL).

وأوضحت إدارة Oklo خلال مؤتمر إعلان نتائج الربع الثالث يوم الجمعة، أنالمشروع انتقل من مرحلة تجهيز الموقع وأعمال الأساسات إلى مرحلة تنفيذ الهيكل الرئيسي. وحتى 4 نوفمبر، بدأت أعمال تركيب الهياكل الفولاذية العمودية في موقع المشروع، وقد اكتملت أعمال الحفر بمنطقة المفاعل، وتستمر أعمال تسليح الهياكل المتعلقة بالسلامة.

وبالرجوع للجدول الزمني الذي كشفت عنه الشركة، كان المشروع في سبتمبر لا يزال في مرحلة تجهيز الموقع والأساسات، وشهد مطلع أكتوبر تقدماً في أساسات المبنى الإداري، وفي بداية نوفمبر بدأت أعمال البناء الرأسي لمبنى المفاعل. صرح المدير التنفيذي Jacob DeWitte بأن هناك تغيرات واضحة في الموقع مؤخراً، وأن وتيرة البناء تتسارع.

إلى جانب التقدم الإنشائي، حصل المشروع أيضاً على تقدم تنظيمي مهم. فقدوافقت وزارة الطاقة الأمريكية (DOE) على التحليل الأولي الموثق للسلامة (Preliminary Documented Safety Analysis - PDSA) لمشروع Aurora.

وأشارت Oklo إلى أن هذه الموافقة تمثل خطوة محورية في عملية المراجعة التنظيمية للمشروع، وتعادل مرحلة أساسية في مراجعة ترخيص البناء لدى اللجنة الأمريكية لتنظيم الطاقة النووية (NRC)، مما يساهم في المضي قدماً بأعمال السلامة وشراء المعدات، ويقلل من مخاطر التعديلات الكبيرة لاحقاً بسبب تغييرات التصميم الخاصة بالسلامة.

ومع ذلك، لا يزال المشروع بحاجة إلى اجتياز عدة مراحل قبل بدء التشغيل الرسمي، مثل التحليل النهائي الموثق للسلامة، ومراجعة الجاهزية ومنح التفويض لبدء التشغيل. ولا تزال الشركة تستهدف عامي 2028 إلى 2029 لتشغيل محطة Aurora في أيداهو.

ويجري التحضير للوقود بالتوازي مع ذلك. تقوم Oklo ببناء منشأة تصنيع وقود Aurora (A3F) لإنتاج مكونات الوقود اللازمة لأول محطة. وقد بدأت بالفعل أعمال تركيب المعدات، وتستهدف الشركة الانتهاء من تصنيع أول مكون وقود كامل بحلول عام 2027.

حجز القدرة التصنيعية لـ 27 وحدة مفاعل استعداداً لنشرها مستقبلاً

إلى جانب بناء أول محطة، أعلنت Oklo يوم الجمعة أيضاً عن توقيع اتفاقية تصنيع استراتيجية مع الشركة الأمريكية U.S. Forged Rings، تتيح لها تأمين طاقة إنتاجية لتصنيع مكونات كبيرة استعداداً لنشر وحدات Aurora المفاعلية في المستقبل.

وبموجب الاتفاقية،ستقوم Oklo بحجز طاقة تكفي لبناء 27 وحدة مفاعل Aurora في المجمع الصناعي المخطط له من U.S. Forged Rings في ولاية نورث كارولاينا، لتلبية احتياجات النشر المحتملة من 2030 حتى 2035، بما يشمل أوعية ضغط المفاعلات، الأغطية العليا والهياكل الداعمة، ويتوقع تسليم أول دفعة من المنتجات عام 2030.

تعكس هذه الاتفاقية سعي Oklo المبكر لمعالجة اختناقات سلاسل الإمداد التي تواجهها محطات الطاقة النووية المتقدمة في التوسع على نطاق واسع. إذ يتطلب تصنيع المكونات الضخمة للمفاعلات النووية عمليات تشكيل ومعالجة ولحام واختبارات متعددة ذات دورات إنتاج طويلة، ولهذا يساعد حجز الطاقة مسبقاً في استعداد الشركة لتوسعة مشاريعها المستقبلية.

ومع ذلك، تظل هذه الاتفاقية خاصة بحجز الطاقة الإنتاجية المخطط لها، أما الطلبات الفعلية والشراء فستلزم أوامر لاحقة، كما أن التسليم مرتبط باستكمال منشآت التصنيع والحصول على التراخيص اللازمة.

على صعيد أعمال أخرى، تواصل Oklo تطوير أنشطة إعادة تدوير الوقود النووي وإنتاج النظائر. وكشفت الشركة أن مفاعل اختبار النظائر Groves-1 في ولاية تكساس أكمل أعمال البناء الرئيسية، وهناك خطط للسير قدماً في بناء منشأة إنتاج النظائر المتكاملة Groves-2 لاحقاً.

احتياطيات رأسمالية كافية، لكن التوسع التجاري ما زال يواجه تحديات التنفيذ

رغم أن التقدم الإنشائي عزز معنويات السوق، إلا أن Oklo ما تزال في مرحلة استثمارات رأسمالية ضخمة ولم تحقق بعد عمليات تشغيل تجاري واسعة النطاق في مجال الطاقة النووية.

أظهرت نتائج الشركة أن صافي التدفقات النقدية التشغيلية للأشهر التسعة الأولى من هذا العام بلغت 110.9 مليون دولار سالب، في حين وصلت النفقات الرأسمالية إلى 280.9 مليون دولار. وتتوقع الشركة أن تتراوح التدفقات النقدية التشغيلية الخارجة لعام 2026 بين 120 إلى 150 مليون دولار، والمصروفات على العقارات والمصانع والمعدات بين 400 إلى 500 مليون دولار.

توفر احتياطيات الشركة البالغة 3.13 مليار دولار من النقد والأوراق المالية دعماً مالياً لتسيير عدة خطوط أعمال متوازية، غير أن جمع 2.3 مليار دولار عبر إصدار الأسهم في الأشهر التسعة الأولى من هذا العام قد يكون له تأثير محتمل على تقليل حصة المساهمين الحاليين.

بالنسبة لـ Oklo، يكمن التحدي الأساسي الآن في مدى قدرتها على تحويل التقدم في أعمال البناء، وتصنيع الوقود، والاعتمادات التنظيمية إلى أصول نووية تدخل الخدمة في الوقت المحدد وتدر إيرادات تجارية مستدامة. ومع دخول مشروع Aurora مرحلة تنفيذ الهيكل الرئيسي، سيتجه اهتمام السوق بشكل أكبر إلى محطات تركيب المعدات، صناعة مكونات الوقود واستصدار تصاريح التشغيل في المراحل المقبلة.