Das KI-"New Cloud"-Segment kühlt nach schneller Kurserholung rasch ab! CoreWeave drehte zwischenzeitlich ins Minus, IREN-Gewinne wurden halbiert.
Am Donnerstag kam es an der US-Börse zu einem heftigen Ausverkauf von KI-Aktien: CoreWeave, Nebius und IREN fielen jeweils um etwa 10 %, 15 % bzw. 17 %. Nach Börsenschluss übertraf der Quartalsbericht von IREN die Erwartungen, der Umsatz im Bereich AI Cloud stieg deutlich an. In Kombination mit einer starken technischen Gegenbewegung am Freitagmorgen stieg CoreWeave um 9,3 %, IREN um 24,6 % und Nebius um 13,7 %. Im Mittagshandel an der US-Börse berichteten dann US-Medien, dass Microsoft einen Teil seiner Rechenkapazitäten bei Oracle nicht mehr verlängern werde, was die leicht verbesserte Marktstimmung erneut belastete und die Gewinne des Neocloud-Sektors einschränkte.
Nach dem heftigen Ausverkauf am vorherigen Handelstag erlebten Aktien von KI-Rechenleistungs-Infrastruktur am Freitag zunächst eine starke Erholung, doch der Kursanstieg kühlte im Tagesverlauf deutlich ab.
CoreWeave wechselte von einem Frühanstieg um 9,3% ins Minus, IREN reduzierte seinen Zugewinn von 24,6% auf etwa 12%, und Nebius Group fiel von einem Plus von 13,7% auf rund 2,4% zurück. Bis Redaktionsschluss legte CoreWeave am Freitag um 4,4% zu.
Der jüngste Aufschwung wurde zunächst durch den neuesten Finanzbericht von IREN beflügelt. Die Einnahmen aus dem AI Cloud-Geschäft stiegen stark an, der Quartalsumsatz übertraf die Erwartungen des Marktes und setzte für den zuletzt stark gebeutelten Neocloud-Sektor ein positives Signal.
Der Bericht offenbarte jedoch auch Probleme wie Verzögerungen bei der Fertigstellung von Datenzentren und hohe Investitionsausgaben, sodass die Sorgen bezüglich der Expansionskosten und der Fähigkeit zur Gewinnmitnahme in der Branche nicht ausgeräumt wurden.
Am Donnerstag wurden Aktien von KI-Infrastruktur massiv verkauft. Die Ergebnisse der US-Zwischenwahlen schürten Ängste vor strengeren Auflagen beim Bau von Datenzentren, zusätzlich verschärfte Microsoft die Prüfung von Projekten einiger Neocloud-Anbieter, sodass CoreWeave, Nebius und IREN jeweils etwa 10%, 15% und 17% verloren.
Obwohl die Erholung am Freitag darauf hindeutete, dass einige Investoren Positionen zurückkauften, wurde am Mittag an der US-Börse erneut bekannt, dass Microsoft schrittweise Teile der zuvor von Oracle gemieteten Rechenkapazitäten abschaltet und entschieden hat, die entsprechenden Verträge nicht zu verlängern. Nach Bekanntwerden der Nachricht fiel der Aktienkurs von Oracle abrupt; zuvor stark gestiegene Neocloud-Konzeptwerte gaben ihre Gewinne ebenfalls wieder ab.
IREN-Finanzbericht übertrifft Erwartungen und wird zum Katalysator für Sektoraufschwung
Die von IREN am Donnerstag nach Börsenschluss veröffentlichten Zahlen für das erste Quartal des Fiskaljahres 2027 belebten den Sektor.
Im Quartal bis zum 30. September erzielte IREN einen Umsatz von 228 Millionen US-Dollar, mehr als die von Analysten erwarteten 221 Millionen US-Dollar. Dabei erreichten die Umsätze im AI Cloud-Bereich 200 Millionen US-Dollar – ein deutlicher Anstieg gegenüber den 71 Millionen US-Dollar im Vorquartal. Das bereinigte EBITDA des Unternehmens betrug 66 Millionen US-Dollar.
IREN gab zudem bekannt, dass die ausstehenden Aufträge einen Wert von 20,3 Milliarden US-Dollar aufweisen, was den fortbestehenden Bedarf an KI-Rechenleistung und den Rückhalt für die Expansion des Geschäfts verdeutlicht.
Nach Veröffentlichung der Ergebnisse bewerteten Investoren die Wachstumsperspektiven von Neocloud-Unternehmen neu. Die IREN-Aktie stieg im frühen Handel zeitweise um etwa 24,6%, CoreWeave und Nebius folgten mit Kursgewinnen.
Doch das starke Umsatzwachstum beseitigte nicht alle Zweifel an IRENs Umsetzungsfähigkeit.
Das Unternehmen erklärte, dass aufgrund von Microsofts Anforderungen zur Anpassung des Netzwerk-Designs sowie veränderten Lieferzeiten der Zulieferer sich die Fertigstellung einiger Datenzentren Infrastruktur verzögert hat. Das ursprünglich für Jahresende angestrebte Ziel eines Jahresumsatzes von mehr als 4 Milliarden US-Dollar wird nun auf Januar 2027, möglicherweise sogar bis Ende Februar, verschoben.
Gleichzeitig erwartet IREN Kapitalausgaben von rund 15 Milliarden US-Dollar für den Rest des Geschäftsjahres. Ende September lagen die Kapitalzusagen des Unternehmens bereits bei 18,95 Milliarden US-Dollar – im Vergleich zu 13,81 Milliarden US-Dollar vor drei Monaten ein deutlicher Anstieg.
Dies bedeutet, dass das starke Wachstum des AI Cloud-Geschäfts weiterhin hohe Investitionen erfordert und Verzögerungen bei Projekten die Realisierung entsprechender Einnahmen möglicherweise hinausschieben.
Microsoft sendet zwei Tage in Folge Zeichen der Schrumpfung: Keine weiteren Mietverlängerungen für Oracle-Rechenleistung
Am Donnerstag berichtete Bloomberg, dass Microsoft die Aufsicht über einige Datenzentrum-Projekte von Nebius, IREN und Nscale verstärkt, sich aus als risikoreich eingestuften Vorhaben zurückzieht und intern diskutiert, ob künftig neue Neocloud-Kooperationsverträge geschlossen werden sollen.
Am Freitagmittag berichtete Bloomberg mit Bezug auf Insider erneut, dass Microsoft in den vergangenen Monaten begonnen hat, stufenweise Teile der Rechenkapazität abzuschalten, die bislang von Oracle angemietet wurden, und keine weiteren Vertragsverlängerungen anstrebt.
Die Berichte weisen darauf hin, dass im Laufe der Zeit die von Microsoft gemieteten Rechenkapazitäten zunehmend den sich wandelnden technischen Anforderungen nicht mehr genügten. Die relevanten Server von Oracle basieren auf einer älteren Generation von Nvidia-Chips, weshalb ihr Nutzwert für Microsoft gesunken ist.
Nach Veröffentlichung der Nachricht drehte der Aktienkurs von Oracle schnell von einem Plus ins Minus; im frühen Handel war er um 3,8% gestiegen, anschließend wurde das Plus ausradiert und der Tages-Tiefstwert bei 109,21 US-Dollar markiert – zeitweise betrug das Minus fast 5,2%. Oracle betonte, weiterhin eine starke Nachfrage nach KI-Infrastruktur zu sehen, auch bei der älteren GPU-Generation.
Die Nachricht verbreitete sich rasch auch auf die KI-Rechenleistungs-Mietaktien. CoreWeave, IREN und Nebius fielen nach ihren starken Frühgewinnen deutlich zurück.
Die entsprechenden Berichte schürten zusätzliche Zweifel an den Geschäftsmodellen der Drittanbieter von Rechenleistung.
Für Unternehmen wie CoreWeave, Nebius und IREN ist die Expansion stark abhängig vom Bau von Datenzentren, GPU-Beschaffung sowie externer Finanzierung. Sie müssen erhebliche Mittel investieren, bevor Projekte Erträge generieren – Verzögerungen bei Stromanschlüssen, verspätete Lieferung von Technik oder Anpassungen der Kundenbedarfe können die Umsatzrealisierung und Kapitalrückführung beeinträchtigen.
Das Finanzierungsumfeld stellt ebenfalls eine Belastung dar. Insbesondere CoreWeave steht wegen seines expansiven Leverage-Modells im Fokus der Kreditmärkte. Angesichts weiterhin unsicherer Investitionsrenditen bei KI-Infrastruktur sinkt die Bewertungstoleranz der Investoren bei kapitalintensiven Unternehmen.
Sieg der Demokraten schürt politische Sorgen – Markt bewertet KI-Infrastruktur-Investitionen neu
Neben unternehmensspezifischen Problemen ist das sich verändernde politische Umfeld jüngst ein wichtiger Auslöser für die starken Kursschwankungen im Sektor.
Nach dem wichtigen Wahlerfolg der US-Demokraten bei den Zwischenwahlen befürchtet der Markt strengere Regulierungsprüfungen für den Bau von Datenzentren – insbesondere die Entwicklung politischer Rahmenbedingungen in wichtigen Märkten wie Texas rückt ins Blickfeld.
Laut Reuters, unter Berufung auf Analysten der UBS, könnten etwa 30% der für 2028 erwarteten neuen Datenzentrumskapazitäten in den USA von einem Baustopp bedroht sein.
Vor diesem Hintergrund wurde die Erholung am Freitagfrüh vor allem durch besser als erwartete Geschäftszahlen, einen allgemeinen Aufschwung der Tech-Aktien und Positionskorrekturen nach dem deutlichen Kurssturz am Vortag befeuert. Die jüngsten Anpassungen von Microsoft beim Rechenleistungsleasing lenkten den Fokus erneut auf Kundenbedarf, technische Innovationen und Kapitalrenditen bei den Drittanbietern.
Für Unternehmen wie CoreWeave, IREN und Nebius bietet das Wachstum der KI-Rechenleistungsnachfrage weiterhin langfristige Geschäftschancen. Doch ob große Cloud-Anbieter ihr externes Rechenleistungsgeschäft weiter ausbauen und ob Lieferanten rechtzeitig die technisch geforderten Kapazitäten bereitstellen können, wird zusehends zu einem zentralen Faktor für die Bewertung der Branche.
Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.
Das könnte Ihnen auch gefallen
KI-Bedenken treffen Technologiewerte: Stock-Picking-Hedgefonds wie Tiger Global und Lone Pine erleiden im Oktober schwere Verluste
Aufgrund der Bedenken hinsichtlich der Aussichten für Investitionen in künstliche Intelligenz und den Auswirkungen der US-Zwischenwahlen erlitten mehrere führende Aktienauswahl-Hedgefonds erhebliche Verluste: Lone Pine verzeichnete einen Verlust von etwa 9 % und wurde für das Jahr negativ; Tiger Global fiel um 8,5 %, der Jahresgewinn wurde zunichte gemacht; der Hedgefonds von Atreides brach um 16 % ein. Coatue erzielte entgegen dem Trend einen leichten Anstieg von 0,2 % und war eines der wenigen Highlights. Multi-Strategie- und quantitative Fonds erlitten hingegen relativ moderate Verluste.
Oklo verzeichnet den größten Anstieg seit über einem Jahr! Das Q3-Ergebnis übertrifft die Erwartungen, das erste kommerzielle Kernkraftwerk befindet sich im Hauptstruktur-Bauabschnitt｜Finanzbericht-News
Oklo erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 1,86 Millionen US-Dollar und übertraf damit die Erwartungen; der Verlust pro Aktie fiel ebenfalls besser aus als erwartet. Das Unternehmen hat den Hauptstahlbau seines ersten Aurora-Kernkraftwerks begonnen, die Aushebung des Reaktorbereichs abgeschlossen und eine vorläufige Sicherheitsanalysegenehmigung vom US-Energieministerium erhalten. Außerdem gab Oklo am Freitag bekannt, eine Vereinbarung mit U.S. Forged Rings unterzeichnet zu haben, um die Produktionskapazität für 27 Aurora-Reaktormodule zu sichern. Die Oklo-Aktie schloss am Freitag mit einem Plus von 23 %.
SpaceX erholt sich um über 9 %, Musk kündigt an: Q4-Umsatz dürfte um 70 % steigen, nächstes Jahr Ziel von 500 Milliarden.
Der Aktienkurs von SpaceX stieg am Freitag zeitweise um 9,1 %. Elon Musk prognostizierte auf der Barron's Investment Conference für das vierte Quartal einen Umsatzanstieg von 70 % gegenüber dem Vorquartal und bekräftigte das Ziel, noch in diesem Jahr einen annualisierten Umsatz von 100 Milliarden US-Dollar zu erreichen. Bis Ende 2027 soll dieser Wert 500 Milliarden US-Dollar überschreiten. Der Anteil von Regierungsaufträgen wird zudem von 16,6 % auf unter 10 % sinken. Trotz kurzfristiger Erholung ist die Aktie in den letzten Monaten jedoch um über 28 % gefallen.
1998 VS 2000, Goldman Sachs-Manager: KI-Verkäufe ähneln eher der LTCM-Krise als der Dotcom-Blase, aber die entscheidenden Fragen sind noch nicht beantwortet.
Der Leiter des Delta-One-Handels bei Goldman Sachs, Privorotsky, vergleicht den aktuellen Kurssturz eher mit dem liquiditätsbedingten Schock während der Krise von Long-Term Capital Management (LTCM) im Jahr 1998. Damals blieb das fundamentale Wachstum der US-Wirtschaft intakt und sobald die Liquidität zurückkehrte und die Fed die Zinsen senkte, erholten sich die Märkte schnell. Derzeit fehlt dem Markt jedoch die Zinssenkungsunterstützung durch die Fed. Privorotsky weist außerdem darauf hin, dass aktuell bei KI die eigentliche Frage ist, ob die Einnahmen letztlich mit dem investierten Kapital mithalten können – darauf gibt es bislang noch keine Antwort.
Krypto-Preise
Mehr
