¡El “nuevo boom” de la IA se enfr ía rápidamente tras el rebote de la sobreventa! CoreWeave pasó de subir a caer, e IREN recortó a la mitad sus ganancias
El jueves, las acciones de IA en Wall Street sufrieron fuertes ventas, con CoreWeave, Nebius e IREN cayendo aproximadamente un 10%, 15% y 17% respectivamente. Tras el cierre, IREN superó las expectativas con su reporte financiero, mostrando un gran aumento en los ingresos de su negocio de AI Cloud. Sumado al rebote general de las tecnológicas el viernes, en la apertura de Wall Street CoreWeave subió un 9,3%, IREN un 24,6% y Nebius un 13,7%. Sin embargo, hacia el mediodía, medios estadounidenses reportaron que Microsoft no renovará parte de la capacidad de cómputo alquilada a Oracle, lo que golpeó nuevamente el ánimo del mercado y redujo las ganancias del sector Neocloud.
Después de una fuerte ola de ventas en la sesión previa, las acciones de infraestructura de cómputo para IA mostraron el viernes un fuerte rebote inicial, aunque el impulso alcista se moderó durante la jornada.
CoreWeave pasó de subir hasta un 9,3% en la apertura a registrar pérdidas; IREN redujo sus ganancias desde un 24,6% inicial a alrededor del 12%, y Nebius Group también retrocedió de un máximo intradiario del 13,7% hasta cerca del 2,4%. Al momento de esta publicación, CoreWeave subía un 4,4% el viernes.
El rebote inicial fue impulsado principalmente por el último informe financiero de IREN. Los ingresos del área de AI Cloud de la empresa experimentaron un fuerte crecimiento, superando las expectativas del mercado, lo que proporcionó una señal positiva al golpeado sector Neocloud.
Sin embargo, el informe también evidenció problemas como retrasos en la entrega de proyectos de centros de datos y elevados gastos de capital, por lo que las preocupaciones del mercado sobre los costos de expansión del sector y la capacidad de materializar ganancias no se disiparon.
El jueves, las acciones de infraestructura de IA sufrieron una venta masiva. Los resultados de las elecciones legislativas en Estados Unidos generaron inquietud en el mercado por una posible regulación más estricta en la construcción de centros de datos. Además, Microsoft endureció la supervisión sobre algunos proyectos de proveedores Neocloud, lo que arrastró a CoreWeave, Nebius e IREN a caídas de aproximadamente 10%, 15% y 17%, respectivamente.
Si bien el rebote del viernes mostró que parte del capital comenzó a recomponer posiciones, hacia el mediodía en Wall Street se supo que Microsoft empezó a cerrar gradualmente parte de los recursos computacionales que arrendaba a Oracle y decidió no renovar dichos contratos. Tras conocerse la noticia, las acciones de Oracle sufrieron una fuerte caída, y los papeles relacionados a Neocloud, que venían recuperándose, también recortaron sus ganancias.
El informe de IREN supera expectativas y actúa como catalizador del rebote sectorial
Los resultados del primer trimestre del año fiscal 2027, publicados por IREN tras el cierre del jueves, dieron algo de impulso al sector.
En el trimestre finalizado el 30 de septiembre, IREN registró ingresos de 228 millones de dólares, por encima de los 221 millones esperados por los analistas. De ese total, el área de AI Cloud aportó 200 millones, lo que representa un fuerte aumento desde los 71 millones del trimestre previo. El EBITDA ajustado de la compañía fue de 66 millones de dólares.
IREN además reveló que su cartera de pedidos acumulados asciende a 20.300 millones de dólares, reflejando que la demanda por cómputo para IA sigue respaldando la expansión de su negocio.
Tras la publicación de los resultados, los inversores reevaluaron las perspectivas de crecimiento de las empresas Neocloud. Las acciones de IREN llegaron a subir cerca del 24,6% en la apertura, y CoreWeave y Nebius acompañaron el rebote.
No obstante, el fuerte crecimiento en ingresos no logró eliminar por completo las dudas del mercado sobre la capacidad de ejecución de IREN.
La empresa anunció que, debido a requerimientos de Microsoft para ajustar el diseño de redes y cambios en los calendarios de los proveedores, algunas entregas de infraestructura de centros de datos sufrieron retrasos. IREN, que planeaba alcanzar a fin de año un run rate anual superior a 4.000 millones de dólares en ingresos, ahora postergó esa meta hasta enero de 2027, e incluso podría extenderse hasta finales de febrero.
Al mismo tiempo, IREN estima que el gasto de capital para el resto del ejercicio fiscal rondará los 1.500 millones de dólares. Hasta septiembre, los compromisos de capital sumaban 18.950 millones, frente a los 13.810 millones de hace tres meses, mostrando un claro aumento.
Esto significa que, aunque el negocio de AI Cloud crece a gran velocidad, requiere inversiones continuas muy elevadas, y los retrasos en los proyectos podrían demorar el reconocimiento de ingresos asociados.
Microsoft envía señales de contracción por segundo día: no renovará arrendamientos de cómputo con Oracle
El jueves, Bloomberg reportó que Microsoft está incrementando la supervisión sobre algunos proyectos de centros de datos de Nebius, IREN y Nscale, retirándose de proyectos que considera de mayor riesgo, y discutiendo internamente si seguir adelante con nuevos acuerdos de colaboración con Neocloud.
El viernes, durante el mediodía de Wall Street, Bloomberg citó fuentes anónimas al afirmar que Microsoft empezó hace unos meses a cerrar de modo gradual parte de los recursos computacionales que tenía arrendados a Oracle, y decidió no renovar esos contratos.
El informe señala que con el tiempo, los recursos de cómputo alquilados por Microsoft dejaron de ajustarse a sus necesidades técnicas cambiantes. Los servidores de Oracle en cuestión utilizan generaciones previas de chips Nvidia, lo que reduce su utilidad para Microsoft.
Tras la publicación, las acciones de Oracle revirtieron rápidamente su tendencia y pasaron de subir 3,8% a perder todo el avance, tocando un nuevo mínimo intradía de 109,21 dólares y llegando a caer cerca de 5,2%. Oracle, por su parte, subrayó que sigue observando una fuerte demanda de infraestructura para IA en el mercado, incluyendo demanda por GPU de generaciones anteriores.
La noticia tuvo un rápido efecto en las acciones vinculadas al alquiler de cómputo para IA. Tras fuertes alzas en la apertura, CoreWeave, IREN y Nebius sufrieron marcados retrocesos.
Estos informes profundizaron las dudas del mercado sobre la viabilidad del modelo de negocio de los proveedores de cómputo de terceros.
Para empresas como CoreWeave, Nebius e IREN, la expansión depende críticamente de la construcción de centros de datos, la adquisición de GPU y el financiamiento externo. Deben invertir enormes sumas antes de comenzar a generar ingresos, por lo que retrasos en el acceso a energía eléctrica, demoras en la entrega de equipos o ajustes en la demanda de clientes pueden afectar el reconocimiento de ingresos y el ciclo de recuperación de fondos.
El entorno de financiamiento también supone presión. Particularmente para CoreWeave, cuyo modelo de expansión apalancado ya está bajo la mira del mercado de crédito. Ante la incertidumbre sobre el periodo de recupero de inversiones en infraestructura IA, los inversores muestran cada vez menos tolerancia en la valuación de compañías intensivas en capital.
Victoria demócrata genera inquietud política y el mercado reevalúa el retorno de inversiones en infraestructura IA
Además de los problemas operativos de las propias empresas, los cambios en el entorno regulatorio son otro factor clave detrás de la volatilidad reciente del sector.
Tras la contundente victoria del Partido Demócrata en las elecciones legislativas de EE.UU., el mercado teme que la construcción de centros de datos afronte una supervisión regulatoria mucho más estricta. El futuro de políticas en mercados relevantes, como Texas, es especialmente monitoreado.
Según Reuters, citando a analistas de UBS, hasta un 30% de la capacidad adicional de centros de datos que se espera para Estados Unidos en 2028 podría estar en riesgo de suspensiones de construcción.
En este contexto, el repunte de la mañana del viernes respondió más a resultados mejores a lo esperado, a la recuperación general de tecnológicas y a la recompra de posiciones tras la fuerte caída del día anterior. Pero los recientes anuncios de Microsoft sobre el ajuste de sus modelos de alquiler de cómputo volvieron a enfocar la atención del mercado en la demanda de los clientes de proveedores externos, en la rápida evolución tecnológica y en los desafíos de rentabilidad para este segmento.
Para CoreWeave, IREN y Nebius, el crecimiento de la demanda de cómputo IA sigue representando una oportunidad de negocio a largo plazo. Sin embargo, la capacidad de los grandes proveedores cloud para mantener y ampliar sus compras externas, así como la capacidad de los proveedores para entregar recursos conforme a los requerimientos técnicos y en tiempo, se posiciona como una variable clave para las valuaciones del sector.
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