感受全球成長：澳元升至15個月新高

澳元今年對全球經濟增長持正面觀點。

今天澳元兌美元大幅走高，上漲83點至0.6843。這是自2024年10月以來的最佳水平，當時AUD/USD曾觸及0.6942，但未能真正挑戰0.70美元大關。之後，在特朗普的「解放日」事件過後，澳元一度下跌至0.59美元，隨後才逐步回升至目前水準。

本次急漲部分原因在於澳洲作為主要礦產出口國的地位。黃金價格的飆升很可能引發礦產勘探和開發的新一輪資本投入。此外，銅價也接近歷史新高。

從更宏觀的角度來看，我認為澳元正在嗅探全球經濟前景改善的跡象，這很大程度上歸功於各國政府支出增強。特朗普政府持續實施大規模財政赤字，德國政局動盪也促使德國政府支出大幅增加。近期，中國經濟增長指標有所放緩，外界對進一步財政刺激的預期升溫。在日本，首相高市早苗即使面臨借貸成本上升的風險，也在推動新一輪刺激政策。

全球也在尋找能遠離特朗普多變政策的穩定島嶼，而這正是澳洲與紐西蘭目前的角色（今天NZD也上漲了1.1%）。在當前全球地緣政治動盪之際，這兩個經濟體都展現出不少優勢。

我認為，從地緣政治角度來看，AUD/CAD的表現頗具啟示意義。儘管澳洲和加拿大同為商品貨幣，且兩國央行目前貨幣政策週期相近（不過澳洲央行RBA更接近升息），但澳元兌加元已升至自2023年以來最高水準。

加拿大面臨與美國貿易受限的壓力，而澳洲與美國貿易往來有限，且成功處理了與中國的關係。